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Carry Trade:借便宜钱赚利差,为什么2024年翻车了?

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什么是Carry Trade? 说白了就是:去低利率国家借钱 → 换成高利率国家的币 → 投到高收益资产 → 坐等赚息差。

最经典的例子是日元套利。日本利率长期接近0%,投资者借日元换美元,美元利率5.5%左右,这样不动声色就能赚5.5%的息差。听起来很香,对吧?

但为什么会炸? 2024年7月日本央行突然加息,日元急速升值。持有套利头寸的投资者被迫平仓,美股、新兴市场资产遭遇集体抛售。原因很简单:

  • 借的日元越来越值钱,换回去要赔钱
  • 利差缩小,收益空间消失
  • 高杠杆放大亏损

谁在玩? 对冲基金、大型机构,还有一堆散户。问题是风险管理能力参差不齐。金融危机2008年也吃过大亏。

结论: Carry Trade不是不能玩,但得懂全球央行动向、汇率波动、风险管理。市场一旦转向,杠杆会成为灭顶之灾。不是专业机构,最好别碰。

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