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今天不再提醒

#数字资产代币化浪潮 美国政府shutdown结束后,加密市场却没给出预期中的反弹。BTC直接失守10万美元关口,跌幅相当凶猛。现在所有人都在问同一个问题——这波下跌,是牛市中段的健康调整?还是新一轮四年周期熊市的序幕?



历史不会简单重复。回看2019年政府重新运作时,BTC走出了一波强势反弹行情。但2025年的情况完全不同:市场早已提前price in这个利好,反而在靴子落地时出现了"利好出尽"的抛压。这次暴跌,更多反映的是短线获利盘集中兑现,而非市场底层逻辑的崩塌。

真正主导行情的变量在哪?美联储。

货币政策的松紧才是核心驱动力。如果美联储选择降息、放缓紧缩步伐,甚至重启量化宽松,那对风险资产而言就是实实在在的支撑。宏观流动性的边际变化,其影响力远超政府关门这类短期扰动因子。

从链上数据看,这轮调整更像是去杠杆过程——高倍合约多头被强制平仓清理出场,但长期持有者的筹码并未大规模松动。市场也没出现那种euphoria阶段的顶部特征信号。

很多人把这次当成牛市深度回调。但说实话,牛熊转换这种事,只有事后复盘才看得清楚。我们很可能正站在某个关键拐点上,最终方向如何演绎,时间会给答案。

短期内剧烈波动不可避免。但中长期趋势,取决于美联储的流动性政策走向。投资者需要做的,是把注意力从短期新闻噪音中抽离出来,紧盯美联储的政策信号变化——那才是决定市场命运的关键变量。
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