DAI：挑战波动性加密货币的稳定币

Maker协议解决的问题

想象一下你有10,000美元的比特币。你认为价格会升，但你也想安稳地购物而不让你的资产波动。像USDT这样的传统稳定币迫使你信任中心化的公司。那如果有另一种方式呢？

那是MakerDAO自2017年以来的承诺：创建一种100%由加密货币支持的稳定币，没有银行中介。结果是DAI，一种保持与1美元锚定的代币，使用一种听起来复杂但像瑞士钟表一样运作的机制。

如何运作魔法：过度抵押

这里是窍门。如果你在一个Maker Vault中存入1,500 USD的ETH，你只能提取1,000 DAI。为什么？因为加密货币是波动的。如果ETH下跌30%，你的担保仍然覆盖债务。

这150%的清算率是安全垫。如果低于这个水平，系统会自动清算你的抵押品以保护DAI的稳定性。

三个控制杠杆

maker协议通过纯博弈论保持DAI稳定:

1. 稳定性委员会：如果 DAI 降到 $0.98，DAO 将提高佣金 ( 作为贷款利息 )，生成更多 DAI 的吸引力降低。供应减少，价格上涨。

2. DAI的储蓄利率：DAO向存入DAI的人提供利息。如果利率上升，更多的人想要DAI。如果下降，人们就会出售。因此他们控制需求。

3. 自动清算：Vaults 24/7 受监控。如果你的保证金过低，系统会自动出售以覆盖贷款。

这三个机制共同工作。就像一个自动调节温度的恒温器。

真实用例

多头杠杆: 你有 10 ETH (, 30,000 USD )。你认为它会涨到 40,000。你存入一个 Vault，提取 20,000 DAI，然后用它兑换 ETH。现在你有 13-14 ETH 而不是 10。如果 ETH 达到 40,000，你就赚到了放大差价。

风险覆盖：你刚刚以$60,000出售比特币，如果明天价格下降你想再买。你生成DAI以保持购买力，同时等待，而不让你的资本波动。

收益耕作：将DAI存入DAI储蓄利率中并赚取利息。与传统银行不同，这直接在区块链上进行。

治理系统：MKR

要在maker协议中投票更改，您需要MKR代币。其最大供应量约为100万。大约400,000个在2017年推出时分配给团队和早期投资者。

治理投票：投票非技术性变更(战略、团队、预算)。使用即时决胜机制。

执行投票：合同中的技术变更。使用持续批准投票。这些实施了调查的决策。

你的投票权力与您持有的MKR数量成正比。这是区块链富人政治，透明且可审计。

为什么DAI赢得了(而其他则失败了)

DAI自2018年以来一直在前10大稳定币中按市值排名。它做对了什么？

• 真正的去中心化：你不需要信任任何公司。代码和社区保护它。
• 链上透明度：所有的Vaults，所有的抵押品，全部在以太坊上。实时可审计。
• 强健机制: 它经历了2018年、2022年的崩盘和极端市场周期而未出现故障。
• 明确的使用案例：这不仅仅是投机。它在农业、杠杆交易、对冲中运作。

陷阱

清算费用：如果你的金库被清算，你需要支付罚款(通常是13%的DAI)。这很痛。

智能合约风险：尽管经过审计，代码中始终存在技术风险。

波动性抵押品依赖：如果整个加密市场崩盘80%，超额抵押可能不够。在极端事件中曾发生过这种情况。

实践结论

DAI 是你可以在没有中介的情况下获得稳定性的赌注。这并不完美，但它有效。对于想要杠杆、对冲或收益而不离开加密生态系统的高级用户来说，它是一个强大的工具。

如果你只是想要一种稳定币来“保存”价值，USDT或USDC更简单。但如果你想了解区块链如何在没有银行的情况下复制复杂的金融，DAI就是发生这一切的活实验室。