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# 套息交易为什么会翻车?从日本央行加息说起



最简单的解释:用低利率借钱,投到高利率资产,吃差价。听起来稳赚,但2024年日本央行一个操作,直接让全球市场震荡。

**典型场景**:借日元(利率接近0%),换美元投美债(收益5.5%+),赚差价。这套路火了几十年,直到7月份翻了车。

**为什么会炸**:
- 汇率逆转:日元升值,换回来时已经亏了
- 利率突变:央行一加息,借钱成本瞬间拉高
- 杠杆效应:大头寸加杠杆,损失也会加倍

2024年日本央行出其不意地加息,日元急升,套息交易者开始恐慌平仓。为了还日元贷款,他们被迫抛售高风险资产。这不仅冲击外汇市场,还引发了全球风险资产的连锁卖压。

**谁在玩这个**:对冲基金、大机构、资深交易员。个人投资者碰这个基本等于用杠杆赌央行政策,风险极大。

**核心教训**:稳定的市场环境下能赚,但一旦央行政策转向或市场情绪逆转,这套操作能在几小时内从金蛋变定时炸弹。金融市场没有无风险套利,只有你还没看到的风险。
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