Keysight 收入在财政第三季度增长了 11%

我在这个季度密切关注Keysight Technologies，他们最新的业绩令人满意。这家电子测量巨头刚刚公布了令人印象深刻的11%收入增长，达到13.5亿美元，超出了华尔街的预期，健康地超过了$32 百万。他们的非GAAP每股收益达到1.72美元，超出了预期，并显示出近10%的年增长。

最让我印象深刻的是他们在充满挑战的全球科技环境中如何蓬勃发展。两个主要部门——通信解决方案和电子工业——都实现了相同的11%增长。公司的自由现金流激增31%，达到$291 百万，为他们未来的举措提供了充足的资金支持。

然而，在这些头条数字背后，有一些有趣的动态正在发挥作用。虽然GAAP净收入与去年相比下降，但这仅仅是因为他们之前享受了一次性税收优惠。去掉这一点，他们的运营表现实际上在增强。

我特别对他们的商业通信部门印象深刻，该部门增长了13%，达到了$644 百万。这表明他们很好地利用了电信和数据中心的支出。他们的国防业务也不甘示弱，增长了8%，达到了$296 百万。

利润率也讲述了一个有趣的故事。通信部门保持在67%的水平，但电子工业略微下降，从58%降至57%。这可能反映了管理层提到的一些关税压力，尽管他们声称通过“运营效率和定价策略”来抵消这些压力。我对如果贸易紧张局势进一步升级，这些缓解措施的可持续性有些怀疑。

Keysight的研发投资仍然保持在18.4%的收入比例。这种对创新的积极投入对保持其技术优势至关重要，尽管这会对短期利润造成压力。

展望未来，管理层似乎充满信心，将全年指引上调至约7%的收入增长和13%的非GAAP每股收益增长。第四季度的展望显示，季度盈利增长接近6%。

我担心的一点是他们不断增加的债务水平，目前达到了25.3亿美元。尽管他们有34亿美元的现金来抵消这一点，但他们的收购战略正推动杠杆上升。我会关注他们是否能够成功整合最近的收购，如ESI Group和Riscure Holding，而不干扰他们的核心业务。

总体而言，Keysight 在充满挑战的环境中继续表现出色。他们在通信、国防和工业市场的多元化投资提供了韧性，而他们向经常性软件收入的推动最终可能会平滑他们历史上周期性的商业模式。