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本杰明·格雷厄姆的基本面分析在我眼中:OP
看着 OPENDOOR TECHNOLOGIES INC (OPEN),我对这家中型成长型房地产运营公司如何符合格雷厄姆严格的价值标准感到惊讶。今天,AMD 上涨了 3.47%,NVDA 上涨了 2.80%,而 OPEN 自身的 3.83% 的上涨引起了我的注意。
格雷厄姆的方法论——我曾广泛研究过——只给OPEN打了57%的评分。这令人失望,但并不令人惊讶。该公司通过了一些关键测试:适当的行业定位、稳健的销售数据、健康的流动比率,以及相对于净流动资产可控的债务。
OPEN在三个关键指标上严重失误:长期每股收益增长(fail)、市盈率(fail)和市净率(fail)。这些不是小问题 - 它们是格雷厄姆哲学的核心。
我不禁感到怀疑。格雷厄姆在1936年至1956年间实现了20%的年回报,(大幅超过市场的12.2%,)而正是通过避免这种类型的公司。经历了大萧条和个人财务困境后,格雷厄姆对没有基本价值支撑的成长故事几乎产生了病态的厌恶。
“价值投资之父”今天会关注OPEN吗?没机会。虽然这只股票和其他科技股一样表现良好,但它缺乏格雷厄姆所要求的盈利稳定性和价值特征。
对于被OPEN价格波动所吸引的投资者,记住格雷厄姆教给他著名学生沃伦·巴菲特的教训:价格是你支付的,价值是你得到的。根据这些指标,你支付了很多,但得到的价值却值得怀疑。