比特币的奇特1:4比例：BTC与其企业持有者之间日益扩大的差距

我一直在关注比特币与持有它的公司的这种迷人脱节。当比特币保持相对强劲时，作为国库资产采用它的公司却遭受了重创——我们谈论的是在短短十周内损失50-80%。这造成了某些分析师所称的市场行为中的“1:4比率”。

从数据来看，令人震惊的是，比特币国库公司(BTCTCs)在每一个比特币周期中经历四个不同的市场周期。以MetaPlanet为例——他们的股票在18个月内经历了12次独立的回撤，每次平均损失32.4%。他们最糟糕的崩溃持续了近四个月，几乎摧毁了他们价值的80%！

特别有趣的是，这些公司倒闭中不到一半实际上与比特币的调整相对应。大多数是由于公司特定问题引发的，比如认股权证行使或筹款活动。

目前，比特币正在努力维持在$110K 之上，而这些财政公司则继续下滑。Strategy的股票从年内高点下跌了37%，MetaPlanet下跌近59%，而其他如The Smarter Web Company的股票则崩溃了超过83%。

这种背离引发了关于企业比特币财政模型可持续性的严重质疑。如果这些公司继续经历与比特币本身相比如此极端的波动，投资者可能会开始质疑持有比特币公司的股份是否比直接拥有数字资产更有意义。

市场似乎在表明，对企业比特币曝光支付了显著的溢价——这种溢价在这些迷你周期中不断剧烈重定价。对于观察这个领域的交易者来说，教训可能是，比特币本身提供的投资机会比那些试图借助其东风的公司更为稳定。