小盘股革命：您不应错过的稀有市场机会

过去十年对大盘股投资者来说非常有利。自2015年以来，标准普尔500指数的总回报超过300%，而纳斯达克综合指数更是上涨了400%，大公司在市场上占据主导地位。与此同时，小盘股指数如罗素2000和标准普尔600的表现却显著滞后，分别仅上涨了142%和155%。

但这种表现差距创造了一个可能是千年一遇的机会。大型公司与小型公司之间的估值差距达到了自1999年网络泡沫以来未曾见过的水平，标普600的市盈率仅为15.7，而标普500则高达22.2。

我之前看过这些周期的演变。小盘股在历史上通常表现优于大盘股，但在持续5-16年的剧烈周期模式中。当差异变得如此极端时，通常会出现反转。在2000年泡沫破裂后，小盘股在接下来的十年中实现了3.51%的年回报，而标准普尔500指数实际上每年损失了(-0.95%的收益)。

特别令人兴奋的是，您不需要熊市才能使这种策略有效。在20世纪50年代末和60年代的繁荣市场中，小型股也表现优于整体市场，当时整体市场欣欣向荣。

关键在于关注质量。并非所有小盘股都是平等的。具有持续盈利能力或正自由现金流的公司在牛市和熊市中都明显优于那些没有盈利的同行。这解释了为什么标准普尔600指数(要求遵循GAAP盈利)在30年内超越了更广泛的罗素2000指数。

对于希望利用这一机会的投资者来说，Avantis美国小型价值ETF (AVUV) 是一个极好的工具。尽管它的费用比率略高 ( 0.25% )，但其对现金流与账面价值的关注确保您获得的是优质公司，而不是投机性投资。

坦率地说，我对更多投资者没有为这次轮换做好准备感到惊讶。如果你研究市场历史，迹象是明确的——我们正坐在一根潜在超越表现的螺旋弹簧上，这可能会定义未来十年的回报。