$46亿的期权到期引发比特币和以太坊市场焦虑

今天有高达46亿美元的加密货币期权到期，这可能会在市场上引发显著的价格波动。比特币期权占据了大部分，达到33.8亿美元，而以太坊占1.29亿美元——这一组合让交易者们做好了应对冲击的准备。

我以前看过这些到期日，它们在波动性方面很少让人失望。时机再合适不过了，恰好落在九月——历史上加密货币最弱的月份之一，机构的滚动和季度结算通常会限制资本流动。

比特币的最大痛点位于$112,000，略高于当前的$111,391交易价格。更令人担忧的是1.41的认沽-认购比率，显示出期权交易者明显的看跌情绪。当更多的人押注于价格下跌而非上涨时，这往往不代表信心。

以太坊的情况看起来稍好，认购认沽比为0.77，暗示更多的看涨头寸。然而，它的隐含波动率飙升至70%，表明交易员预计在以太坊近期从高点回调10%后会出现剧烈的价格波动。

防御性布局显而易见——今天的期权交易量中近30%来自于看跌期权的区块交易。交易者不仅谨慎；他们还在积极对冲下行风险。

特别令人担忧的是，这一到期与更广泛的市场疲软相吻合。美国股市的调整加剧了市场的怀疑，而特朗普最近的关税威胁只会加剧不确定性。比特币昨日因潜在新中国关税的消息短暂下跌10%。

在Deribit于UTC 8:00到期后，市场通常会稳定。但在那之前，预计这些资产会向其最大痛苦水平靠拢 - 可能会使BTC略微上涨，而ETH略微下跌。

真正的问题不仅仅在于今天的价格走势，而是九月是否会继续其历史上糟糕的表现，或者市场的防御性姿态是否可能矛盾地为意外的反弹铺平道路。由于交易者已经准备好迎接下行，任何积极的催化剂都可能引发激进的重新定位。

目前，谨慎似乎是最明智的方法，因为这些数十亿的期权合约决定了加密货币的即时轨迹。