巨额养老金与比特币：加州养老金内部的分歧与争议

加州公共雇员退休系统(CalPERS)周三举行了一场论坛讨论，董事会席位的候选人们对该基金是否应该接触比特币产生了明显分歧。

这个管理着5060亿美元资产、服务超过200万退休成员和150万健康计划参与者的巨型基金，目前持有全球最大的公开上市比特币持有公司Strategy(原MicroStrategy)的股份，该公司截至9月4日持有636,505枚比特币。

在开场陈述中，现任董事会成员David Miller毫不客气地抨击了挑战者Dominick Bei与比特币教育和倡导组织的关系："加密货币不应该在我们的董事会占有一席之地，永远不应该。"Miller指的是Bei的非营利组织"Proof of Workforce"，该组织专注于比特币教育。

Bei回应道："CalPERS拥有全球最大比特币持有公司Strategy的股份，作为董事会成员，我们的工作不是挑选投资，我们聘请了首席投资官来做这件事，他有适当的激励去寻找收益。"

Miller随后向与会者解释了间接持有和直接购买加密货币的区别："投资于从事比特币交易的企业与直接投资购买比特币是完全不同的游戏。"

"比特币在养老金中没有立足之地"

另一位挑战者Steve Mermell坚决反对加密货币。当被问及比特币是否应该在CalPERS的投资组合中占有一席之地时，Mermell激动地说：

"绝对不行！它听起来很好，直到它不再好。它不透明，没人真正理解它，高度投机，如果你想把自己的钱投入其中，随你便。但它在养老金系统中绝对没有立足之地。"

他还提到了加州因"高风险"投资而导致的一些最黑暗的金融事件，包括1994年橙县破产和2001年末美国能源公司安然的财务欺诈丑闻。

不过，Bei在论坛期间并没有明确支持直接投资加密货币，但他告诉竞争对手应该诚实地讨论系统的风险敞口。他指出，现在更名为Strategy的MicroStrategy近年来取得了强劲回报，而CalPERS作为股东间接从中受益。

根据第二季度13F申报文件，CalPERS持有410,596股Strategy股票，价值1.659亿美元，使其成为美国养老基金中持有比特币间接敞口最大的机构之一。

其他候选人如Troy Johnson承认加密投资存在风险，称他"对加密等超敏感投资非常谨慎"，但并不完全排除这种可能性。

现任董事Jose Luis Pacheco则直接否认比特币作为CalPERS长期投资的可能性，但对区块链技术持更积极态度："区块链是一项有前途的新兴技术，我们应该通过伙伴关系和研究来研究这个机会。"

在我看来，这场争论反映了传统金融机构面对新兴资产类别时的困境—既不想错过潜在收益，又担心承担过度风险。养老金作为保守型投资者，确实需要谨慎，但完全拒绝了解新技术可能同样是一种风险。

私募股权、透明度和环境讨论

除比特币外，论坛还讨论了CalPERS的其他投资可能性，包括私募股权的使用。退休人员团体一直担忧与支付给私募股权经纪人的费用相关的透明度不足。今年早些时候，一个团体宣布计划部分因这些担忧而资助对CalPERS进行独立审计。

"这些投资是为了让人们致富，还是为了进一步发展基金？"Mermell询问成员，要求更清晰地解释为什么一些经纪人收取大笔费用。

在论坛讨论风险管理和撤资时，Miller提到气候变化和治理标准是CalPERS投资选择的关键考虑因素。他表示，根据这些因素，持股可能适合或不适合长期投资组合。

养老金管理者面临的挑战日益复杂，在追求收益的同时必须平衡社会责任、环境影响和风险管理。比特币只是这个更大讨论中的一个缩影，反映了金融世界正在经历的深刻变革。

无论最终CalPERS如何决定，这场讨论本身就表明，即使是最传统的金融机构也不得不开始认真对待加密资产的存在和潜在影响。