中国保证金债务创纪录 $322B ，市场泡沫引发警报

中国投资者向借款资金投入了惊人的$322 亿，用于股票购买，使得保证金融资在今年达到了前所未有的2.3万亿元。我看到这股流动性浪潮将上海股市推升至十年来的高位，尽管中国经济面临困境和持续的地缘政治紧张。

周四，CSI300指数暴跌2%，标志着市场的一个清醒时刻，原因是有报道称当局正在探索降温这个过热市场的方式。作为一个有投资的人，我理解交易者们此刻的焦虑。

以卡西尔·姜为例，她借了200,000元(大约39,190加元)来追逐快速利润。她坦言：“如果你在高峰期没有获利，你会想在开始亏损后是否应该止损。”她计划降低杠杆，以便“晚上能睡得好”，这让我们许多人在这个波动的市场中产生共鸣。

吴清，中国最高证券监管机构的负责人，已经发出了谨慎的信号，强调“长期、理性、价值”投资——这是官僚用语，意思是“这个派对已经失控了。”

几周前似乎毫无疑问的科技股正在急剧下跌。被频繁宣传为中国的英伟达的寒武纪，其价值在8月份翻倍至6680亿人民币后又减半。由于在这一单一股票中有超过100亿人民币的借款，潜在风险令人恐惧。

一些交易者变得富有创造力——或者说鲁莽，这取决于你的观点。詹姆斯·刘承认以3%的利率使用消费信贷，绕过了经纪公司4-5%的较高保证金利率。他通过多个账户转移资金以避免被发现，尽管银行明确禁止此类行为。

金融机构正在反击，几家银行警告客户不要将信用卡贷款转用于投资。与此同时，穆迪指出“信用状况较差的消费者仍然活跃借款”，这造成了金融脆弱性的完美风暴。

政府希望支持股票市场，而不重蹈2014-2015年灾难性繁荣与崩溃的覆辙。但由于记录的保证金水平，任何试图冷却投机的举措都可能引发杠杆投资者的大规模撤离。

作为一个旁观者，我不禁想知道我们是否正在目睹另一个痛苦的中国市场调整前的最后泡沫阶段。