除权息前买还是后买？投资人必读攻略

投资股票时，除权息日期常让人犹豫不决。究竟该在除权息前买进还是等到除息后再入场？这个看似简单的问题，实际上涉及多种考量因素，没有绝对的标准答案。本文将从不同角度分析，帮助你做出更明智的决定。

除权息前买进的优缺点

优点

1. 确保领取股利：在除权息前买进，能确保获得公司分配的现金股利或股票股利
2. 可能享有填息效应：优质股票在除权息后常有「填息」现象，股价会逐渐回升至除权息前水平
3. 立即拥有股东权益：成为股东后立即拥有投票权等相关权益

缺点

1. 短期价格风险：除权息后股价理论上会下跌，若无法填息则可能面临短期亏损
2. 税务负担：领取股利需缴纳股利所得税及二代健保补充保费
3. 交易成本：若仅为领取股利而短期交易，可能因手续费侵蚀获利

除权息后买进的优缺点

优点

1. 较低入场价格：理论上能以除权息后的较低价格买进
2. 避免税务问题：不需面对股利的税务问题
3. 避开除权息前溢价：有些热门高股息股票在除权息前常有溢价现象

缺点

1. 无法获得当次股利：错过本次股利分配
2. 可能错失填权息行情：若股票迅速填权息，可能以更高价格买入
3. 优质股常在除息后快速回升：对于绩优股而言，除息后价格可能快速反弹

如何做出决策

考量因素一：公司基本面

优质公司往往能在除息后迅速填息，甚至在除息日当天股价不跌反涨。以苹果为例，2023年11月除息日股价不降反升，从182美元涨至186美元；2025年5月除息日更大涨6.18%。

考量因素二：个人税务情况

若你的股利所得总额接近或超过94万元，税负考量就变得重要。此时可能需要评估是否采用分离课税或其他避税策略。

考量因素三：投资期限

若是长期投资者，单次除权息的影响相对有限，更应关注公司长期发展潜力。短期投资者则需更谨慎评估除权息对股价的即时影响。

考量因素四：交易成本

计算实际交易成本很重要。以台股为例，若为避开股利税而在除息前卖出、除息后买回，需支付:

• 卖出手续费：0.1425% × 折扣率
• 证券交易税：0.3%
• 买入手续费：0.1425% × 折扣率

这些成本加总后可能抵消部分避税效益。

实用建议

1. 了解个别股票历史填息表现：查询该股票过去是否有良好的填息纪录
2. 评估公司基本面：优质公司更有可能快速填息
3. 计算税务影响：股利所得税率若低于20%，通常参与除权息较为有利
4. 考虑长期持有：若打算长期持有，单次除权息的影响相对较小
5. 技术面分析：若除息后股价跌至技术支撑位并显现企稳迹象，可能是较佳买点

结语

决定在除权息前或后买进股票，需根据个人投资目标、税务情况及对公司前景的评估综合考量。对长期投资者而言，公司的基本面和成长性远比单次除权息时机重要；对短期投资者而言，则需更谨慎评估除权息对股价的影响和相关交易成本。

最重要的是，不论选择何种策略，都应该基于对公司基本面的了解和个人投资目标，而非仅为套利或避税而进行操作。优质公司的长期投资价值，往往超过短期除权息带来的影响。