EUR/CHF持续上涨，瑞士通胀保持低位，而欧元区零售销售令人失望

来自Fxstreet - 2025年9月4日 12:20

EUR/CHF 货币对在这个星期四连续第二天吸引新买入，在欧洲交易时段升至 0.9381。这个交叉汇率终于觉醒了！这一波动反映出一个有趣的组合：瑞士的通胀数据较弱，以及欧元区的零售销售低于预期。

瑞士的通货膨胀在8月份停滞在可笑的0.2%的年增率，与预期一致，但显示出价格压力持续低迷，难以回升。从月度来看，消费者物价指数下降了0.1%，低于平稳读数的预期。这些数字显示出瑞士国家银行(BNS)所面对的通货紧缩环境，并加强了如果内需持续疲软，决策者可能会倾向于采取更加鸽派立场的猜测。

在欧元区，7月份的零售销售环比下降了0.5%，这一降幅比预期的0.2%更为明显，且较6月份的0.6%的增长出现了显著回落。从年率来看，销售额增长了2.2%，但也低于预测的2.4%，并且相比之前记录的3.5%的增长出现了放缓。细分数据显示食品和燃料消费出现下降，而非食品类产品仅实现了微弱的增长。这一疲弱的读数表明整个区域家庭需求摇摇欲坠，这引发了对增长可持续性的质疑，同时通货膨胀也在降温。

对于BNS，最新的CPI报告突出显示了价格压力依然顽固地疲弱，这使得央行在6月将政策利率降低至零后，依然坚定地维持在宽松领域。我不惊讶他们很快就要为借钱付费……相比之下，欧洲中央银行(BCE)面临着不同的挑战，因为8月欧元区的通胀率上升至2.1%，核心通胀率为2.3%，即使零售销售显示消费疲软，这使得决策者采取谨慎的观望态度。

为了补充全局，瑞士的季节性调整失业率在八月保持稳定，为2.9%，进一步强化了劳动市场在价格压力依然受控时依然强劲的观点。在欧元区，注意力集中在周五的第二季度数据上，预计就业将比上个季度增长0.1%，比去年增长0.7%，同时预计国内生产总值(PIB)将在本季度增长0.1%，年增长1.4%。

经济指标

国内生产总值 s.a. ( 环比)

国内生产总值 (PIB)，由欧洲统计局季度发布，是衡量在特定时间段内欧元区内所有商品和服务总值的指标。GDP及其主要指标是任何经济体状态中最重要的指标之一。环比（QoQ）比较基准季度的经济活动与前一个季度的活动。一般来说，该指标的上升对欧元 (EUR) 是利好的，而低读数则被视为利空。

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下一发布： 2025年9月5日 星期五 09:00 频率: 季度 共识： 0.1% 前: 0.1% 来源: 欧盟统计局

注意：仅供参考。过去的表现不代表未来的结果。