委内瑞拉，支付的转折点：USDT 成为操作美元

在委内瑞拉与私人实体的交易中，越来越多的USDT支付逐渐取代美元转账。最近由Latam Insights Encore和Asdrúbal Oliveros (Ecoanalítica)分享的独立分析表明，向私人买家的Tether支付已经超过现金USD转账，标志着当前交易所运营模式的转变。

这一趋势与主要国际报告中的现象一致，特别是Chainalysis 2024年全球加密货币采用指数，以及跟踪2024年至2025年流动演变的专业报告，包括关于稳定币在商业支付中作用的路透社新闻分析。

根据Latam Insights Encore收集的数据和地方分析师在2025年6月至9月期间进行的调查，加拉加斯、瓦伦西亚和马拉开波的众多中小企业已将USDT引入定期支付流程和财务管理。行业分析师指出，纸币的稀缺和P2P钱包的普及加速了运营采用。作为参考，2024年发布的汇总数据表明，委内瑞拉的加密活动同比增长接近+110%，稳定币在10,000美元以下的零售交易中占47%；这些数值解释了对数字解决方案的需求(更新：2025年9月)。

2025年9月，由Latam Insights Encore观察到的数据反映了企业和运营商快速适应使用USDT作为“数字美元”来管理供应商、现金流和日常交易。其效果是在现金短缺和部分由于当前经济体制施加的制裁限制的背景下，支付网络变得更加顺畅。在这种情况下，降低运营摩擦成为整个价值链中一个切实的竞争优势。

发生了什么以及为什么重要

根据奥利维罗斯的公开声明以及当地媒体的报道，向私营实体支付的USDT已经超过了现金支付。这一变化主要涉及供应、与中介的结算以及部分零售流通——这一动态也得到了Latam Insights Encore的分析的确认。也就是说，出现的情况是“工作”支付的使用正常化，以及更频繁的交易。

USDT (Tether) 是一种与美元挂钩的稳定币，由 Tether 发行。官方文档解释说，它旨在保持稳定的价值，并在公共网络上提供快速转账。对于许多委内瑞拉的操作员来说，它充当了美元的替代品，确保相同的“计量单位”，并减少了后勤摩擦。

结果是“数字美元”在支付系统中的更广泛使用，影响货币传导和内部流动性管理。需要注意的是，这种传播也源于实际便利：现金减少，结算的确定性增强。

USDT作为美元替代：为什么它已经确立了自己的地位

访问：在无需实际携带现金的情况下，轻松接收和发送，降低操作风险。

速度：得益于兼容区块链的使用，几乎实现即时结算，特别适用于短周期。

可追溯性：与使用现金相比，为企业提供更好的对账，带来内部控制的好处。

兼容性：与交易所、钱包和本地支付网关的集成，已经与运营商的习惯对齐。

在实际应用中报告的具体用途

使用USDT向供应商和物流中介付款，即使是定期订单。

以稳定币进行存款和企业财政管理，用作等待结算的现金缓冲。

在低利润行业中，进行定期购买的零售使用，其中速度至关重要。

对文书复杂度低的进口进行监管，特点是流程更加简化。

对实体经济的影响

减少对USD现金的依赖，从而降低支付摩擦，便于物流。

由于短期交易中对当地货币汇率的低暴露，沿供应链的价格更加稳定，尤其是在更敏感的细分市场。

整合：由于跨境交易，流动性持续性得到改善，预测性更强。

网络效应：随着稳定币的接受度增加，整体流动性提高，产生累积影响。

监管风险与资金冻结的可能性

USDT的采用带来了操作上的好处，但也引入了风险和外部依赖。特别是，Tether在当局请求下冻结地址的能力，如OFAC所强调的，仍然是一个关键点，尤其是在国际执法的场景中。尽管Tether的干预能力，例如冻结资金，看似仅适用于特定情况，但这一风险，以及交易所可能更严格的控制，构成了不确定性的因素。实际上，操作的连续性也依赖于非国内的监管选择。

技术风险 (发行人和基础设施)

冻结：泰达可以应当当局的请求封锁地址；对于特定目标，这种可能性被认为是中等，但对相关方的影响可能很大，尤其是如果突然发生。

网络：在某些区块链出现拥堵或高费用的情况下，概率是可变的，影响是适度的，可能会有暂时的延迟。

法律和制裁风险

国际制裁，例如OFAC实施的制裁，可能会限制对服务和交易对手的访问。概率中等，影响重大，甚至是非对称的。

交易所和网关可能会关闭账户或加强KYC/AML审核，具有中等概率和中等影响，特别是对于有多重风险敞口的实体。

内部经济风险

货币双重性：玻利瓦尔、现金中的美元和USDT的共存可能会在价格和交易中产生摩擦，调整并不是即时的。

Tether的潜在政策变化可能会引发运营冲击，即使是有限的。

可能的运营对策

钱包的分割：将关键操作与当前操作分开，以最小化干预情况下的风险，保持连续性。

混合稳定币和其他数字货币，以分散与单一发行人相关的风险，并减少集中度。

为支持内部透明度，定期进行审计。

为什么会出现这种模式

当前的动态受限于美元纸币的稀缺性、影响关键行业（特别是石油行业）的制裁以及钱包和加密服务的日益增多。在这种情况下，USDT提供了一个相对顺畅的结算渠道，被运营商广泛接受。然而，框架仍然对监管或市场变化敏感。

此外，USDT供应的很大一部分是由短期美元资产支持的，从而增强了稳定性认知以及将该稳定币作为短期内的本地价值存储的使用，尽管与发行人治理相关的不确定性依然存在。也就是说，个别运营商的风险管理选择仍然至关重要。

数据与信号监控

与现金 USD 相比，已结算的公私付款的股份以 USDT 计，关注季节性。

该国主要城市中心商户采用的Z-score，用于捕捉当地趋势。

USDT储备和发行/赎回的趋势，由发行方实时监控，以观察压力或扩张的迹象。

USDT已成为标准实践的领域

低复杂度的进出口行业，特别是在购买备件和轻型原材料时，结算速度至关重要。

以高现金周转、短周期和低利润率为特征的零售和服务。

与外国客户合作的自由职业者和工人们，发现稳定币是一种实用且可预测的交易方式。

前景与可能的情景

场景基础：USDT仍然是“快速”支付中的主要操作工具，随着逐步增长和与本地网关的增加整合，保持稳定。

针对性执行：对特定地址和中介的更严格控制，这可能会减缓稳定币在某些细分市场的使用，产生选择性影响。

国内监管干预：针对稳定币流动确保透明度、报告以及特定税收规则的监管提案，采用门槛和登记簿，在更正式化的框架内。

总而言之

USDT已在委内瑞拉确立了作为操作性美元的地位，影响了支付和财务管理。该模型减少了与现金使用相关的摩擦，并支持国内和国际交易，同时引入了与发行人、国际制裁和稳定币治理相关的风险。