M2: 每个加密货币市场投资者都需要理解的基本货币指标

关键点

• M2货币供应量是一个基本指标，衡量经济中流通的总货币量，包括日常使用的货币和中期储备。

• 该指标不仅包括现金和活期账户，还包括如储蓄账户和货币市场基金等可快速转换的资产。

• 对于加密货币投资者来说，M2充当市场流动性的温度计，并可能指示传统资产与数字资产之间的资本潜在流动。

M2货币供应量是什么

货币总量M2代表了经济中流通的总货币量的全面度量。该指标包括高流动性资产(以及构成M1的现金和活期存款)，此外还包括流动性较低的金融工具，包括储蓄账户、定期存款和货币市场基金。

中央银行、经济学家和投资者不断监测M2的波动，以评估经济状况。M2的增加通常表明消费和投资的资本更为充足，而收缩则可能预示经济放缓。

M2货币供应量的组成

美国联邦储备系统对M2的计算包含了金融系统的多个组成部分，从实物货币到保持高流动性的短期投资工具。

1. 现金和活期账户 (M1)

这是M2中流动性最高的组成部分，包括：

• 现货和流通钞票
• 可通过借记卡或支票访问的活期账户存款
• 旅行支票 (虽然目前不太相关)
• 其他高流动性的现货存款

2. 储蓄账户

这些银行账户存放不用于即刻支出的资本。通常提供利息收益，但可能对取款频率施加某些限制。

3. 定期存款

也称为(CDs)的存款证，这些金融工具会在预定期间内对存入的金额产生利息。通常，涉及的金额低于$100,000。

4. 货币市场基金

这是投资于低风险短期债券的共同基金。通常提供的回报率高于传统储蓄账户，但在资金流动方面有一定限制。

M2在经济中的运作方式

M2反映了经济中可用的总货币数量，包括即时可用的资源和那些容易转换的资源。M2的增长表明资本的可用性增加，可能导致储蓄、贷款或收益能力的提高。这种情况通常会刺激消费、投资和商业活动。

另一方面，M2的收缩或缓慢增长表明货币供应量减少，这可能是由于支出更加保守或储蓄倾向增加。当流通货币量减少时，经济活动往往会放缓，从而对企业业绩产生负面影响，并可能提高失业率。

影响货币总量 M2 的因素

1. 中央银行政策

通过货币政策工具，中央银行调节利率并设定银行准备金要求。当中央银行降低利率时，信贷成本降低，从而刺激贷款量增加，进而扩展M2。

2. 政府财政政策

经济刺激计划和公共支出的增加可以向经济注入流动性，提高 M2。相反，财政紧缩政策或增税往往会收缩货币总量。

3. 银行信贷活动

银行发放贷款会在金融系统中创造新的存款，从而扩展M2。在信贷收缩期，M2的增长会减缓或甚至可能逆转。

4. 经济行为的代理人

消费者和企业在支出和储蓄方面的偏好变化直接影响M2。更高的储蓄倾向将资金留存在金融工具中，可能会减缓货币流通速度。

M2与通货膨胀：一种关键关系

M2的扩张通常会在经济活动和支出增加之前发生。当这种货币增长超过经济的生产能力时，就会对商品和服务的价格产生通胀压力。

相反，M2增长的放缓往往会减轻通货膨胀压力。然而，过度的收缩可能会发出经济放缓甚至衰退的风险信号。

这种动态解释了为什么货币当局密切监测M2的变化。在过度增长的情况下，中央银行可能会提高利率以遏制通胀压力。面对显著收缩，它们可能会实施扩张性政策以刺激经济。

M2对金融市场的影响

货币供应量M2的变化对金融市场的多个领域产生了相当大的影响，包括加密货币、股票、债券和利率。

加密货币

在M2扩张和低利率期间，投资者通常将资本投入加密资产，以寻求更具吸引力的收益。这一现象在2020-2021年期间得到了明显的观察，当时前所未有的货币扩张与加密市场的显著升值相吻合。相反，当M2收缩且资本成本上升时，像加密货币等高风险资产可能会遭受显著贬值。

行动

M2对股市的影响表现出与加密货币相似的动态。资本的更大可用性往往会推动估值，而货币基础的收缩则常常在市场修正之前出现。

证券市场

固定收益证券，传统上被视为更保守的投资，在M2方面表现出特定的行为。在伴随低利率的货币扩张期间，投资者可能会寻求这些工具以获得安全的收益。然而，当中央银行提高利率以遏制M2的过度增长时，债券的价格往往会下跌。

利率

利率通常与M2的增长呈相反方向波动。货币总量的加速增长可能导致中央银行提高利率，以遏制通货膨胀压力。在货币收缩的情况下，利率的降低则作为对经济的刺激。

实践案例：COVID-19与M2的行为

COVID-19大流行提供了M2动态的一个生动例子。作为对危机的回应，美国政府实施了经济刺激方案，扩大了社会福利，而美联储则大幅降低了利率。这些措施导致了M2前所未有的扩张。

在2021年初，M2货币供应量年增长率约为27%，创下历史新高。这个现象与加密货币市场的非凡升值相吻合，比特币达到了新的历史高点。

与此同时，在2022年，当美联储开始加息周期以应对由于货币扩张导致的通货膨胀时，M2的增长显著放缓，并在年末变为负值。这一收缩标志着经济放缓和可能的通胀降温，同时也与数字资产价格的显著修正相吻合。

M2对投资者的相关性

M2 是一个简单但强大的分析工具，用于理解经济周期。它的快速增长可能预示着通胀压力，而它的收缩可能标志着经济放缓或衰退风险。

这个指标影响利率、财政政策和投资策略的决策。关注M2变化的投资者可以识别金融市场，包括加密货币领域的潜在转折点。

对于加密市场参与者来说，M2的监测提供了有价值的宏观经济背景，以便分析市场周期并识别货币政策与数字资产价格波动之间的潜在关联。

M2及其战略重要性

货币供应量M2代表的不仅仅是一个简单的统计指标。它构成了经济系统中可用流动性的全面衡量，从日常支付手段(现金和活期存款)到可随时动用的资源(储蓄和短期工具)。

对M2变动的跟踪可以理解广泛的经济趋势及其对不同资产类别的潜在影响。强劲的增长可能刺激就业和经济活动，但也带来通胀风险。相反，货币收缩可以控制价格压力，但也限制经济动态。

对于数字资产投资者来说，理解这些关系提供了显著的分析优势，使其能够在更广泛的宏观经济背景中对市场动态进行背景分析。