我亲眼目睹了87年的股市崩盘——这与无菌的历史书所描述的完全不同。在那个命运多舛的星期一，道琼斯下杀22.6%，我记得交易员眼中的恐慌。这不仅仅是屏幕上的数字——这是$500 亿的真实财富在我们眼前蒸发。

将黑色星期一与2025年可能发生的事情进行比较？别开玩笑了。这些所谓的分析师用他们华丽的图表从来没有考虑到人类心理。我见过这种游戏的玩法。

87年的崩盘不仅仅是关于估值或利率的问题。这是一个完美的风暴——计算机化交易系统失控，没有适当的熔断机制，投资组合保险策略壮观地反噬，以及纯粹、未经过滤的恐惧像野火一样蔓延。

从今天的市场来看，我们处于一个完全不同的局面。确实，我们有可能加速下杀的算法交易，但现代交易平台也有以前不存在的杀死开关。此外，中央银行现在对流动性危机的反应速度也快得多。

这些末日预言者让我生气的是他们如何选择性地挑选数据点来适应他们的叙述。他们会给你展示一个图表模式的相似性，但却方便地忽略了市场结构、监管和干预能力的根本差异。

如果真的发生崩盘，它不会是一模一样的‘87年。市场不会完全重复——充其量只是押韵而已。而触发因素也不会是大家都在关注的东西。它从来都不是。

我的直觉告诉我，我们更有可能看到一个缓慢而艰难的调整，而不是单日的血腥屠杀。真正的危险不是黑色星期一的情景 - 而是多年累积的自满和杠杆。

不要相信任何声称知道未来会发生什么的人。我经历过足够的市场周期，知道唯一的确定性就是不确定性。你最好的保护不是把握市场时机，而是合理控制头寸大小，以及不使用你承受不起的资金进行交易。