合约交易：加密货币交易者的基础

合约交易在各种市场上可用，包括股票和商品，但由于风险较高，不建议初学者使用此策略。

合约交易的关键方面

• 合约交易是指在未来以事先约定的价格购买或出售资产的衍生合同。

• 合约交易允许交易者锁定特定价格并保护自己免受未来价格波动的影响。

• 您可以交易合约交易各种资产：从商品(咖啡)到股票指数(S&P 500)和加密货币(比特币)。

• 使用杠杆和保证金要求是合约交易中主要的风险，合约交易的监管比股票交易要宽松。

合约是什么？

期货是标准化的衍生合同，要求各方在未来以商定的价格买入或卖出特定资产。

基礎資產可以是大豆、咖啡、石油、個別股票、交易所交易基金、加密貨幣或其他多種工具。合約交易被市場上的各類參與者使用，包括投資者和投機者，以及實際需要實物交割商品或計劃交付的公司。

例如，石油是一种常通过合约交易的商品。投资者还可以交易S&P 500指数的合约交易——这是股票市场上合约交易的一个例子。在加密行业，比特币和其他数字资产的合约交易非常受欢迎。

合约市场及其运作

期货市场是投资者买卖期货合约的交易所。在标准期货合约中，一方同意购买一定数量的证券或商品，并在约定的日期接受交货，而另一方则有义务进行交货。根据商品期货交易委员会(CFTC)的数据，大多数期货市场参与者是消费者、商业或机构商品生产者。商品期货和期权交易必须通过在CFTC注册的个人和公司在交易所进行。

在决定是否将合约交易纳入您的投资组合之前，请考虑以下几点。

合约交易的实际应用

合约交易使市场参与者能够锁定特定价格，并为未来可能的价格剧烈波动进行保值。我们来看一个关于航空燃料市场上使用合约的例子:

• 希望保护自己免受航空煤油价格意外上涨影响的航空公司，可以购买期货合约，承诺在未来以固定价格购买一定量的航空煤油。

• 燃料分销商可以出售合约交易，以确保稳定的销售市场并保护自己免受可能的价格下跌。

• 双方商定具体条款：购买(或出售) 100万加仑燃料，交货期为90天，价格为每加仑3美元。

在这个例子中，双方都是对冲者——真实的公司，他们需要交易基础商品，因为这构成了他们业务的基础。他们使用合约交易市场来管理价格风险。

类似地，在加密货币市场上，比特币矿工可以使用合约交易来锁定所开采货币的出售价格，而机构买家则可以确保未来购买数字资产的特定价格。

合约交易市场的投机者

并非所有期货市场的参与者都对实物交割基础资产感兴趣。他们中的许多人是期货投资者或投机者，试图通过合约价格的变化来获利。例如，如果基础资产(，如航空燃料或比特币)的价格上涨，期货合约本身将变得更加有价值，持有者可以在期货市场上以更高的价格出售它。这些交易者买卖期货合约，并不打算接受基础商品的交割——他们只是对价格走势进行押注。

由于投机者、投资者、对冲基金和其他市场参与者的活跃，形成了一个动态且相对流动的合约交易市场。

股票和加密货币合约

虽然商品在合约交易中占据重要部分，但这种工具不仅限于猪、玉米和大豆。股票期货允许交易单个公司和ETF的证券合约。

合约交易也适用于债券和加密货币，包括比特币和以太坊。一些交易者喜欢进行合约交易，因为他们可以以相对较小的资金投入占据较大的头寸。这相比于直接持有资产，提供了更大的杠杆潜力。

大多数投资者购买资产是期待未来其价值增长。短期卖空(短)则允许相反操作——借入资金以押注资产价格下跌，以便随后以更低的价格购买。

其中一种常见的期货应用方式与美国股票市场有关。希望对冲股票市场风险的投资者可以通过标普500指数期货开设空头头寸。如果股票下跌，交易者通过空头头寸获利，从而弥补其在指数上的风险。反之，如果对市场上涨充满信心，可以购买多头合约，在股票报价上升时获得可观的利润潜力。

合约交易结构

在交易所自由交易的期货合约具有标准化结构。每个期货合约通常定义所有关键参数：

• 计量单位

• 执行方式 — 以实物交付特定数量的商品或以现金结算

• 合同中应交付或结算的商品数量

• 合约的货币单位

• 合约交易的报价货币

• 质量要求（如适用）(例如，汽油的特定辛烷值或金属的纯度)

如果您计划开始合约交易，请注意实物交割。大多数零售交易者不希望在合约到期时承担接收一批猪或桶油的义务。

合约交易风险：保证金和杠杆

许多投机者使用大量杠杆进行合约交易，因为这是从相对较小的价格波动中增加潜在利润的主要方式。

然而，借入资金也增加了风险：如果市场的动向与您的头寸相反且幅度超出预期，您可能会损失超过最初投资的金额。CFTC警告称，合约交易复杂且波动性大，不建议未准备好的个人投资者参与。

在期货和商品市场上，杠杆和保证金的使用规则比证券市场宽松得多。商品经纪商可以根据合同提供10:1或甚至20:1的杠杆，这远高于股票市场可获得的杠杆。具体要求由交易所规定。

杠杆越高，潜在利润越大，但可能的损失也越大：在使用10:1的杠杆时，价格变化5%可能导致获得或损失50%的投资。这种波动性要求投机者在合约交易中保持严格的纪律以控制风险。

如果这样的风险水平看起来过高，可以考虑其他交易工具，例如期权。

如何开始合约交易

开始进行合约交易相对不复杂。您需要在支持您感兴趣市场的经纪商那里开设账户。期货经纪商可能会询问您关于投资经验、收入和净资产的信息。这些问题有助于确定经纪商愿意让您在保证金和头寸方面承担的风险水平。

在行业内，合约交易的佣金和费用没有统一标准。每个经纪商提供的服务范围各不相同——从广泛的研究和咨询到最基本的报价和图表。

许多交易平台提供模拟账户供实践使用。建议在用真实资金进行第一次交易之前，先练习使用虚拟资金进行交易。这是检验自己对合约交易市场的理解，以及市场互动机制、杠杆和与您的投资组合相关的费用的宝贵方式。

对于初学者交易者，强烈建议在模拟账户上花时间交易，直到对自己的技能有信心。

即使是经验丰富的投资者也常常使用模拟账户来测试新的策略。一些经纪商在模拟账户上提供全面的分析工具，使得在进行真实交易之前可以磨练交易技巧。