马萨诸塞州迈向州比特币储备：10月7日的听证会

马萨诸塞州将在2025年10月7日提出建立州比特币储备的提案。质押的是预算盈余的管理以及更新的保管和会计协议的引入。在这种情况下，如果获得批准，该倡议可能在新英格兰树立一个先例，并重新定义公共资产的多样化，正如加密货币新闻所报道的。

根据从州立法数据库和公开听证会监控收集的数据，该措施记录在2025-2026年会议中，并在正式名单中以参考SD422/S.1967出现。我们咨询的行业分析师指出，在州级类似提案中，治理机制和风险敞口限制通常对政治和操作结果至关重要。

S.1967：该法案的内容及支持者

法案S.1967 (SD422)，由共和党参议员彼得·J·杜兰特赞助，将于10月7日提交给联合财政委员会。该文本授权英联邦将比特币中的部分盈余用于对冲和多元化目的。需要注意的是，S.2008和H.3279的档案也预计在会议中进行全面审查，审查其监管框架。

听证会：2025年10月7日 (联合收入委员会)。

目标：使用比特币作为对抗通货膨胀的工具，并多样化国家财政。

政治背景：众议院132名民主党与25名共和党；参议院35名民主党与5名共和党。

国家储备竞赛更新：

马萨诸塞州联合收入委员会将于10月7日星期二举行关于马萨诸塞州三项‘比特币储备’法案(S2008, S1967, H3279)的听证会。 pic.twitter.com/XYCAyw3lFo

— 比特币法律 (@Bitcoin_Laws) 2025年9月29日

对公共账户的影响：利益、风险和暴露阈值

支持者将比特币称为“数字黄金”，认为它能够在长期内保护购买力。有限的投资可以在通货膨胀情景中充当降落伞，并减少对相关资产的依赖。

然而，仍然存在需要仔细评估的关键问题。短期波动、不可篡改的保管要求和监管不确定性是重要因素。因此，许多其他国家的提案设定了合格资金的上限，介于1%和3%之间，并规定定期审查风险敞口和压力测试。

运营：会计、保管和风险治理

也就是说，运营问题在于如何将比特币纳入资产负债表，以及谁负责其保管。委员会需要定义：

会计标准的确认、减值和定期披露。

使用多重签名的冷存储保管，关于密钥和访问的政策。

敞口限制和再平衡 mandato.

独立审计和链上地址的透明度。

此外，国家财政的风险状况影响需要明确，合格保管人的潜在使用，以及针对操作损失的保险覆盖。

数据与背景：马萨诸塞州的现状

美国政府被认为通过查封和转移持有大约198,000 BTC；这一数量由专业媒体报道，需要与官方数据库确认。

在2025年9月底，可以在参考来源上咨询市场价格，例如CoinMarketCap(，以验证投资组合中金额的估值。

怀俄明州：立法框架允许将高达3%的某些合格资金以比特币形式持有，并设有严格的保管要求。

密歇根州：提案 HB 4087 )正在讨论(，规定可将最多 10% 的资金投资于加密货币，并设定审慎限制。

在新英格兰，目前没有运营的州比特币储备；因此，马萨诸塞州将是首批在该领域实验机构策略的州之一，可能会产生示范效果。

谁已经采取了类似的措施：美国和国际情况

美国

各州已引入或讨论有关比特币的保管、税收和机构投资的措施。怀俄明州已设定技术参数和风险敞口限制。德克萨斯州和犹他州在持有和公共保管方面有利的框架，立法路径差异化且仍在发展中。

国际形势

吉尔吉斯斯坦、菲律宾和印度尼西亚等国已开始就数字资产储备进行辩论。这个框架是异质的：一些国家正在评估主权储备，而另一些国家则专注于保管和透明度法规。

联邦层面：华盛顿发生了什么

在联邦层面，辩论仍在继续。像假设的“比特币2025法案”这样的提案——在支持数字资产双重分配的倡导者公共讨论中提到——以及探索国家战略储备的倡议已在听证会上出现。然而，关于会计、保管和与各州协调的明确指南仍然缺乏，马萨诸塞州在实施阶段需要考虑这一要素。

要点概述

变化：可能将比特币纳入国家财政作为对冲和多元化。

主要风险：波动性、网络安全、监管不确定性和责任。

预期收益：防止通货膨胀、投资组合去相关化，以及更大的长期韧性。

前提条件：关于保管、审计、链上透明度和风险敞口上限管理的政策。

日程安排与下一步

2025年10月7日的听证会代表了一个关键的里程碑。根据结果，委员会可能会建议通过，附带或不附带修正案，推迟或归档。如果获得有利意见，该措施将进入参议院和众议院的下一个阶段，并可能由财政委员会审查以评估财政影响。

同时，管理层需要准备实施方案)custody、会计、治理(和成本效益分析，包括对价格和流动性的压力测试。

深入探讨：储备可能如何构建

逐步分配，初始门槛低，并进行季度审查。

冷存储中的托管，具有多层多签名和地址隔离。

对公共地址、链上报告和外部审计的透明度。

在预定义波动冲击的情况下自动再平衡。