错过了$4,500？ $5K 可能比你想象的来得更快

我一直在关注以太坊徘徊在$4,500的边缘，告诉你——这感觉就像我们坐在一个火药桶上。这不仅仅是另一个价格点；这是动能决定我们是只是喘口气，还是即将冲向$5K的确切时刻。

就我个人而言，我看到以太从弱的投机者手中转移到更强的手中。市场在这里讲述了一个很有意思的故事。

$4.5K 转折点

每个该死的周期都有一个价格，市场在这个价格附近摇摆，测试每个人的信念，然后决定是突破还是退却。现在，以太坊的价格是$4,500。

这一点的每周收盘价高于此? 我们会比你能说“去月球”还快地达到$4,700-$4,880。然后是$4,878的历史最高点和那个心理上的$5K 障碍。我们已经在周中触及了$4.6K - 卖家并没有大量涌入，他们的弹药正在耗尽。

跟随金钱

真正的故事在于实际现金的流动：

美国现货以太坊ETF在8月12日单日吸引了约$1B 的资金流入。黑石公司获得了$640M 的净流入(，创下了)的记录，而富达在同一天也吸纳了$277M 。

目前的总流入超过100亿美元，管理资产约为257亿美元。

这些人不是在追逐蜡烛图的交易者——他们在有条不紊地吸纳回调，并缓慢地推动图表上升。这几乎是临床式的。

宏观转向看涨

通货膨胀的情况有所缓和，美联储再次成为焦点。

7月CPI同比达到2.7% - 足够低以保持9月份降息的可能性。温和的通胀=对风险资产的更强烈需求。

加密货币现在与股票和债券一起坐在大桌子上，作为一个合法的配置。真没想到我会看到这一天。

供应被压缩

这就是实际压缩发生的地方：

仅有12.3%的以太坊供应量在交易所上 - 自2016年以来的最低水平。近30%被质押，活跃验证者超过100万。

翻译：当ETF在每次回调时购买时，流动的以太是稀缺的。这就像在慢动作中看到供应冲击的展开。

网络需求仍在增长

以太坊的经济一点也没有放缓。

在 Dencun 之后，L2 费用骤降，推动了活动并使 L2 TVL 超过 400 亿美元。预计在 2025 年 5 月推出的 Pectra 升级将带来账户抽象更新，使钱包更简单，促进更广泛的采用。

燃烧速度减缓(轻微通胀)，但需求增长正在压倒供应的数学。

游戏手册

接下来1-2周的进展情况：

牛市案例 (我的押注)：保持在$4,500以上 → 运行至$4,700-$4,800 → 干净触及$5K。期权交易商的资金流增强了动能。

熊市检查：如果在ETF流出期间突破$4,350 → 将跌至$4,100。如果净流入保持积极，仍然可能被买入。

没有什么是沿着直线移动的:

ETF反向流动 - 1-2天的大规模资金外流可能会将ETH压低到$4.5K以下 宏观冲击 - 杰克逊霍尔 (八月下旬)可能会改变美联储的语气 过度杠杆 - 以太坊的未平仓合约达到历史最高水平；挤压双向进行 以太不再在Dencun之后持续通缩。

为什么5千看起来很近

将所有内容整合在一起：

记录ETF流入 交易所余额处于9年低点 30%的供应被质押 扩展衍生品管道 宏观开始走软

如果你认为$4,500是关键，那么你可能错了。那只是一个中途停留。

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