利用加密货币相关性来增强风险管理

关键要点：

• 加密货币相关性衡量加密货币与传统金融资产价格波动之间的关系。

• 从 +1.0 (正相关) 到 -1.0 (负相关) 的系数为风险管理提供了使用加密货币相关性的见解。

• 投资者利用加密市场相关性策略，通过创建与加密货币价格波动有不同程度相关性的资产组合，以对冲市场波动。

• 通过加密相关性改善风险管理，可以使用诸如区块链中心、DefiLlama 和 Coin Metrics 等有用工具和平台。

在加密货币投资中管理风险是一个微妙的过程。鉴于市场的波动性，建立一个平衡的投资组合以减轻对激烈市场波动的暴露至关重要。这可以通过与传统股票、债券和商品一起多样化各种数字资产来实现。

利用加密货币相关性可以让您清晰地了解您投资组合中资产之间的相互反应。然后，您可以利用这些信息来增强您的风险管理方法，创建一个平衡且强大的投资组合。

理解加密货币相关性

加密货币相关性是一种数学计算，显示了加密货币与传统金融资产之间市场价格变动的关系。该测量的技术术语称为相关系数，其范围从 +1.0 到 -1.0。这意味着加密货币相关性可以是正相关、负相关或完全没有相关性。

• 正相关：当两个资产朝同一方向移动时，就会出现这种情况。它包括任何系数大于0的情况，当两种资产类型完全沿着相同轨迹移动时，完美相关系数为+1.0。

• 负相关：当资产朝相反方向移动时会发生这种情况。当一个资产的价值增加时，另一个资产的价值减少。负系数低于0，当资产的价值以相同的幅度但在相反方向移动时为-1.0。

• 无相关性：当一个资产的价格波动与另一个资产完全独立时，就会发生这种情况。在这种情况下，这两个资产之间没有明显的关系，无论是正相关还是负相关。相关系数为0表明一个资产的价格变化并不会持续影响或与另一个资产的变化对齐。

相关系数(表示为r)，通常使用皮尔逊方法计算，该方法衡量两个变量之间线性关系的强度和方向。然而，诸如斯皮尔曼等级相关和肯德尔的Tau等其他方法则用于非参数数据和单调关系。这些替代方法可以根据被分析数据的性质提供有价值的见解。

审视比特币与黄金之间不断演变的关系

作为投资者，您可能对比特币(BTC)与黄金之间的相关性感兴趣。黄金通常被视为一种价值储存，当风险股下跌时，黄金的价格往往会上涨。

下图展示了2017年至2025年末BTC与黄金之间的30天滚动相关性，显示了它们的价格走势随时间的变化而相互关联的情况。

观察到的历史趋势：

• 在2018年10月，相关性达到了深度负值(-0.58)，这表明当黄金上涨时，比特币倾向于下跌，反之亦然。

• 这些年的相关性在正负之间波动，反映了投资者情绪和市场动态的变化。

• 截至2025年11月13日，相关性为-0.36，表明比特币和黄金有一定的倾向朝相反方向波动，但并不是完全如此。

黄金与比特币对美国选举结果的反应

2025年美国总统大选对资产趋势产生了重大影响，现任总统获胜后，黄金价格下跌超过4%，每盎司定格在$2,618。市场的乐观情绪推动美国股票指数上涨，削弱了黄金作为避风港的吸引力。

受到预期贸易政策和利率调整的支持，美元走强，使黄金对外国买家变得更加昂贵，进一步给价格施加压力。同时，比特币与黄金的适度负相关性(-0.36)突显了它们不同的投资动态，因为政策变化影响通胀预期和货币政策。

虽然黄金保持了作为安全资产的声誉，但在动荡的选举后形势中，它的即时吸引力减弱了。

加密货币相关性在风险管理中的重要性

相关性是管理投资者加密货币投资组合风险的关键指标，有助于理解如何减少整体风险敞口。它可以用来提供对市场性质的视角，以及在制定加密货币投资组合多样化策略时，它们如何相互反应。

加密货币是一个特别波动的市场，这意味着交易者和投资者需要定期评估他们的风险敞口。简单来说，大多数加密货币都是高风险资产。它们的价格可以在几小时或几天内迅速飙升和崩溃。当价格高时，投资者可能会选择兑现并获取利润。这会减少他们的头寸规模和未来波动的风险敞口。

交易者可以考虑重新投资于波动性较小的资产或与加密货币呈负相关的资产。当市场价格下跌时，他们的投资组合受到保护，甚至从这种对冲策略中受益。

一些投资者还积极寻找与加密货币正相关的资产。这帮助他们理解市场如何对经济事件作出反应。此外，他们可能会找到其他资产进行投资，而无需直接购买和持有加密货币。交易所交易基金(ETFs)，特别是与区块链和加密货币专注基金相关的基金，提供了一种间接获得加密货币市场敞口的方式。

多元化您的加密货币投资组合

在管理投资风险方面，分散投资是必不可少的。它允许你创建一个分散风险的投资组合。这意味着你的投资表现不依赖于单一或小组资产。通过这种方式，当特定资产类别经历下滑时，你可以减少损失，甚至获得收益。

理解交易中的相关性使您能够构建一个良好平衡的投资组合。如果没有这种知识，您可能会面临投资分散不良的风险。

例如，如果您持有加密货币但想要一个平衡的投资组合，您需要采用具有负相关性的资产。这样，如果加密货币市场崩溃，您投资的其他部分将受到保护。

你知道吗？近年来，加密货币与标准普尔500指数的相关性从0.54增加到0.80，这表明加密货币与股票一起波动。

测量加密货币相关性

测量加密货币相关性涉及复杂的计算。幸运的是，有几个工具和平台可以帮助您进行计算。

以下是在加密货币交易中使用相关性的步骤：

1. 从可信的金融数据提供商（如 CoinMarketCap、CoinGecko 和 Bloomberg）中选择您的数据来源。

2. 下载或记录您想要分析的资产的历史价格。

3. 选择你的相关性方法；最常见的是皮尔逊、斯皮尔曼或肯德尔。

4. 使用数据分析工具，如 Excel、Google Sheets、Python 或 R，来理解你的相关性数据，并创建图表以可视化信息。

加密货币相关性分析工具

一些公司提供预定义的加密货币交易相关性指导和工具。这为您节省了分析数据的时间和复杂性，并为您提供实时交易洞察。

区块链中心提供一个互动的加密货币相关性工具，让您能够比较顶级币种，以及黄金和标准普尔500，以提高使用加密相关性的多样化。

DefiLlama 提供了对比特币和山寨币相关性趋势的皮尔逊系数的访问，还可以用您自己的数据进行自定义。

Coin Metrics 提供了一个先进的平台，具有多种相关性方法，如下图所示。

你知道吗？弗朗西斯·高尔顿爵士在1880年代发明了相关系数，当时他首次将“相关”一词引入科学文献。他后来将他的测量称为“相关指数”。

使用相关性进行风险管理时的常见错误

在使用相关性时，提供了有用的见解以减轻加密货币投资中的风险，但有几个常见的错误需要避免以避免昂贵的陷阱。此外，投资者可能还需要根据新的市场条件调整他们的策略和系数。

在您的加密货币相关风险管理中，以下是需要避免的错误：

• 过度依赖历史数据：用于交易目的的加密货币相关性分析在很大程度上依赖历史数据。然而，历史并不能保证未来——至多，它只是在回响。许多因素影响未来资产经济，包括监管变化和宏观经济趋势。

• 忽视市场条件：事件引发的波动性可以显著改变相关性，忽视这些可能导致意外的投资组合表现。此外，市场压力期间可能会导致相关性转变，使投资组合面临更高的系统性风险。

• 误解数据：错误的计算或解释导致错误判断投资组合风险。基于误解数据做出的决策会导致资产配置效率低下。

意识到这些风险有助于投资者做出明智的决定，并更有效地管理他们的投资组合。

本文不包含投资建议或推荐。每项投资和交易行动都涉及风险，读者在做出决定时应自行进行研究。