中心化金融与去中心化金融：理解数字时代的两种金融范式

金融格局正在迅速演变，两个截然不同的模型正在塑造加密生态系统：中心化金融 (CeFi) 和去中心化金融 (DeFi)。这些方法在数字资产的管理、交易和使用方面代表了根本不同的理念。CeFi代表了一个已经存在了几个世纪的更传统的金融结构，通常在中心化管理下运作。与此同时，区块链技术使去中心化金融的涨势成为可能，这是一个不受任何单一实体管理的新金融部门。

什么是中心化金融？

中心化金融 (CeFi) 涉及用户与可信中介互动，以访问金融服务，类似于传统金融 (TradFi)，但有重要区别。

传统金融 (TradFi) 包含了拥有数百年历史的传统机构，这些机构最近对数字资产表现出了兴趣。相比之下，中心化金融专门指提供加密相关产品和服务的数字资产公司。

在加密货币中，中心化交易所(CEXs)的核心原则是通过中心交易所路由所有交易订单。主要的CEX平台是中心化金融运营的典型例子。用户在这些交易所创建账户，并在同一生态系统内进行加密货币交易。这些平台还提供额外的金融服务，包括借贷、借款和保证金交易。

在交易所存放资金时，这些资金仍然不在用户的直接控制之下，如果交易所的安全基础设施受到破坏，可能会变得脆弱。这导致了针对中心化交易所的各种安全事件的发生。中心化交易所的用户通常会根据这些组织的既定声誉和安全措施，放心地分享个人信息并将资金托付给它们。

什么是去中心化金融?

当中心化金融的客户将信任寄托在中介上时，去中心化金融通过自动化智能合约协议消除了这些中介。

区块链技术的引入促进了新的去中心化、无需授权的货币的出现。这些货币不需要授权。区块链最强大的能力之一是能够在不需要可信中介的情况下进行金融资产的转移和交易。在此基础上，去中心化金融作为一个区块链子领域发展起来，专注于在分布式账本上利用智能合约创建金融技术和服务。

去中心化金融通过基于区块链的去中心化应用程序实现点对点金融交易 (DApps)。这些产品和服务建立在以太坊、BNB链、波场和索拉纳等成熟区块链上。这些应用程序通过智能合约运作，智能合约管理去中心化金融协议的功能。

像中心化金融和传统金融一样，去中心化金融提供交易、借贷和借款能力，但有几个关键区别。

去中心化金融协议的操作完全基于代码，非托管钱包直接与这些协议互动。这种安排使用户能够完全控制他们的加密资产。此外，去中心化金融服务通常不需要创建账户或客户尽职调查(KYC)验证。

去中心化金融 vs 中心化金融: 关键区别比较

以下将探讨去中心化金融与中心化金融之间最显著的区别：

1. 公开可验证性

虽然去中心化金融应用程序代码并不总是开源的，但其执行和字节码必须在区块链上公开可验证，以符合非托管去中心化金融的资格。因此，与中心化金融系统不同，任何去中心化金融用户都可以观察和验证协议状态变化的正确执行。这种透明性使得去中心化金融技术具有建立无需中介的信任的无与伦比的能力。

2. 原子性

区块链交易允许多个操作的顺序执行，可能包括多个财务交易。这个组合可以被设为原子性，意味着交易要么完成所有操作，要么完全失败。中心化金融系统通常缺乏这种可编程的原子性特性。

3. 保管

去中心化金融使用户能够随时直接控制他们的数字资产，而无需依赖机构。然而，这种赋权伴随着责任。用户承担大部分技术风险，除非购买了特定的保险。因此，中心化交易所作为传统保管人的类似功能，仍然是加密货币存储的热门选择。

4. 交易成本

交易费用在去中心化金融和区块链网络中发挥着关键作用，主要是为了防止垃圾邮件。然而，由于中心化金融中的金融机构可以依靠客户的反洗钱(AML)验证，它们可以以降低或零成本提供交易服务(，或者可能被法规要求提供某些免费的服务)。

5. 市场可用性

大多数去中心化金融市场持续运营，每天24小时，每周7天。因此，去中心化金融没有盘前和盘后交易时段，而中心化金融在这些时段通常对各种资产的流动性较低。

6. 隐私考虑

去中心化金融主要在使用非隐私保护智能合约的区块链上运行。因此，这些网络提供伪匿名性而非真正的匿名性。由于具有反洗钱政策的中心化交易所往往是将法币转换为数字资产的主要通道，因此这些交易所在需要时可能会向当局识别地址所有权。

7. 套利动态

在同一区块链上进行两个去中心化交易所之间的套利可以是无风险的，这得益于区块链的原子性，允许交易者创建智能合约来执行套利，并在操作未能获利时回滚。当在不同区块链上的DEX之间进行套利时，风险特征变得更接近于中心化金融交易所和混合交易所之间的风险。

8. 货币政策

在中心化金融中，中央银行保持创造法定货币的权力，通货膨胀通常以消费者物价指数(CPI)来衡量，该指数代表一篮子消费品。

在去中心化金融生态系统中，许多加密货币的供应机制不断变化。比特币(BTC)面临独特的情况，其供应有硬上限，而其支持的经济活动则没有，这可能导致货币稀缺。此外，缺乏区块奖励及其相关的通货膨胀，比特币和其他区块链可能变得容易受到安全不稳定性的影响。加密货币是否能够解决法定系统中存在的收入不平等问题仍未得到证明，没有确凿证据表明它们解决了这一基本经济挑战。

中心化金融与去中心化金融：优缺点

• 中心化金融的优缺点：

大佬

熟悉度： CeFi平台的运作方式类似于传统金融服务提供商，使其对大多数用户来说直观且简单易懂。

法币整合： CEX平台允许使用当地货币轻松购买加密货币。根据其运营地区，这些交易所支持各种法定货币。

大佬

缺点

托管控制： CEX平台通过持有私钥来保持对用户数字资产的控制。如果没有这些密钥，用户可能会在平台限制提款和存款的情况下失去对其资产的访问权限。

身份验证： CEX 用户必须提供个人信息，包括姓名、地址、政府身份证明细和验证照片。

有限透明度： 中心化金融的操作常常在封闭的环境中做出决策，可能会掩盖交易行为。他们的链外系统意味着交易所交易不会被记录在公共区块链上。

地理限制： 中心化交易所可能会施加基于位置的限制，阻止某些国家的用户访问其服务。这些限制通常源于监管要求。

• 去中心化金融的优缺点：

大佬

自我保管: 去中心化金融用户通过持有他们的私钥来保持对自己资产的控制，确保没有外部实体可以限制他们对资金的访问。

**隐私：**去中心化金融平台通常不要求个人信息，钱包地址与真实身份没有关联。

无权限访问: 任何拥有兼容钱包和互联网连接的人都可以不受限制地使用去中心化金融产品。

透明度： DeFi 交易在区块链上公开记录，为用户提供验证能力。

缺点

智能合约漏洞： 智能合约中的安全缺陷可能允许攻击者利用并窃取锁定在去中心化金融协议中的数字资产。

学习复杂性： 去中心化金融系统对初学者来说可能很难理解和导航。用户通常需要在参与去中心化金融产品之前了解协议功能。

可扩展性限制： 去中心化金融协议继承了其底层区块链的技术限制。这可能包括在网络拥堵期间导致的低交易吞吐量，从而导致高费用。

哪个金融模型适合你？

选择中心化金融和去中心化金融取决于个人的需求和偏好。优先考虑金融主权和隐私的用户可能更倾向于去中心化金融协议，而寻求监管保护的机构投资者和其他用户则通常更喜欢中心化金融平台。这解释了为什么这两种金融模型能够并存并平行发展。

对于加密货币的新手来说，中心化交易所通常提供了一个易于进入的入口，拥有熟悉的界面和客户支持。随着用户经验和信心的提升，他们可能会为特定用例探索去中心化金融选项，同时在中心化金融环境中保持一些资产。

更有经验的用户可能会实施混合方法，利用中心化平台在某些活动中的安全性和便利性，同时在其他活动中利用去中心化金融协议，创建一种个性化的财务策略，最大限度地发挥两种系统的优势。