在加密货币交易中，“多头”与“空头”头寸是什么意思？

在进入加密行业的世界时，用户会遇到许多与该领域不同方面和方向相关的特定术语。

这样的表达包括“多头”和“空头”头寸的概念，这些术语在交易的上下文中很常见。本文将探讨这些术语的含义，解释它们所描述的交易机制及其对交易者的好处。

短期和长期头寸术语的起源

在交易中，“短仓”和“长仓”这两个术语的确切来源今天很难确定。然而，这些概念的最早公开提及之一可以追溯到1852年1月至6月的《商人杂志与商业评论》一刊。

关于交易中所述术语的应用，有一种说法与它们的原始含义有关。因此，期待资产上涨的交易通常被称为“多头”头寸，因为价格的上涨通常是逐渐发生的，这种头寸是长期持有的。另一方面，旨在从价格下跌中获利的操作被称为“空头”头寸，因为实现它所需的时间要少得多。

短期和长期交易头寸的本质

“多头”和“空头”头寸是交易者为了从未来资产价值的增长(多头)或下跌(空头)中获利而开设的交易类型。

多头头寸是指以当前价格购买资产，然后在价格上涨后出售。例如，如果交易员相信某个代币当前价值为100美元，随后会涨到150美元，他只需购买该代币并等待达到目标价格。在这种情况下，利润就是购买价格与出售价格之间的差额。

当预计某个资产被高估并将来会贬值时，做空头寸便会被开启。为了从中获利，交易者向交易所借入该工具，并立即按当前价格将其出售。然后，他等待报价下跌，并以更低的价格回购相同数量的资产，再将其归还给交易所。

例如，如果交易者认为比特币的价格应该从$61 000下跌到$59 000，他可以向交易所借一个比特币并立即以当前价格出售。当报价下跌时，他以$59 000的价格购买同样的一个比特币，并将其归还给交易所。剩下的$2000 (减去借款费用)即为交易者的利润。

尽管交易机制看起来复杂，但实际上这一切都在交易平台的“幕后”进行，并在几秒钟内完成。在用户层面，开仓和关仓只需在交易终端上简单点击相应的按钮。

市场中的“牛”和“熊”概念

术语“牛市”和“熊市”在交易和交易之外广泛使用，通常用于根据市场参与者的立场来表示主要类别。

“多头”是指那些认为整体市场或特定资产将会上涨的交易者，因此他们会开设多头头寸，也就是进行购买。这样，他们有助于提高资产的需求和价值。这个术语源于对公牛的想象，认为公牛会用角“抬高”价格。

“熊市”参与者是那些预计价格会下跌并开设空头头寸的人，他们通过出售资产来影响其价值。与“牛市”一样，这个名称源于人们对“熊”用爪子压低价格的想象。

基于这些标志，形成了加密行业中常见的牛市和熊市的概念。牛市以整体价格上涨为特征，而熊市则以报价下跌为特征。

交易中的对冲机制

对冲是一种在交易和投资中管理风险的方法。这种策略也与“多头”和“空头”头寸相关，因为它涉及使用相反的头寸来最小化在意外价格逆转情况下的损失。

例如，交易者购买一个比特币以期待价格上涨，但在某个事件发生时也不排除价格下跌。他无法确定这个事件是否会发生，但可以利用对冲来减少在不利情况下的损失。

根据市场和交易策略，可以使用不同的工具进行对冲，例如购买具有负相关性的加密货币或持有现货资产和看跌期权。然而，最常见和简单的对冲方式是开设相反的头寸。

例如，如果交易者认为比特币的价格会上涨，那么为了获得利润，他会开设两个比特币的多头头寸。同时，他还会开设一个比特币的空头头寸，以减少如果他的预期没有实现而造成的损失。

假设资产从 $30 000 增长到 $40 000。为了计算头寸的总收益，我们使用公式：

收入 = 多头头寸的大小 – 空头头寸的大小 * 成本差异

在我们的情况下是：

(2-1) * ($40 000 – $30 000) = 1 * $10 000 = $10 000.

如果事件按照不利的情景发展，比特币的价格从$30 000下跌到$25 000，那么我们将得到以下结果：

(2-1) * ($25 000 – $30 000) = 1 * -$5 000 = – $5 000.

因此，对冲使得在不利情况下损失减少了一半——从 $10 000 减少到 $5 000。同时，需要注意的是，作为一种“保险费”，交易者将潜在的收益减少了一半。

初学者常常认为，开设两个相同规模的相反头寸可以保护交易者免受任何风险。然而，在实践中，这种策略将导致一笔交易的利润完全被另一笔交易的损失抵消。而支付佣金和其他运营费用的必要性使得这种策略从中性变为亏损。

期货交易的角色

期货是一种衍生工具，使得可以在不拥有某项资产的情况下，从其价格波动中获利。正是期货合约使得可以开设空头和多头头寸，从价值下跌中获利，而这是现货市场所无法实现的。

在股票、商品和金融市场上，期货的分类已经相当成熟，但在加密行业中，最常见的是永续合约和结算合约。

无限期意味着没有合约到期日。这使得交易者可以持有头寸所需的时间，并在任何时刻平仓。

结算(或无交割)意味着在交易完成后，交易者获得的不是实际资产，而只是其在开仓和平仓时的价值差额，以特定货币计价。

对于开设多头头寸，使用买入期货，而对于空头头寸，使用卖出期货。前者意味着在未来以开仓时设定的价格购买资产，而后者则意味着以相同条件出售资产。

也应考虑到，为了在大多数交易平台上维持头寸，交易者每几小时就要支付融资费用——现货市场和期货市场资产价格之间的差额。

清算及其避免方式

清算是指交易者头寸的强制关闭，发生在使用杠杆交易时。通常在资产价格急剧变化时发生，当保证金(质押)不足以维持头寸时。

在这种情况下，交易平台会提前向交易者发送所谓的保证金追加通知——要求补充资金以维持头寸。如果不这样做，一旦达到某个特定价格水平，交易将会自动关闭。

避免清算的关键在于风险管理技能，以及管理和跟踪多个开放头寸的能力。

使用“短期”和“长期”头寸进行交易的优缺点

在交易策略中使用“短”和“长”头寸时，应考虑到：

多头头寸更容易理解，因为它们的运作方式与在现货市场上购买资产基本相同；

空头头寸的执行逻辑更复杂，且往往与直觉相悖。此外，价格下跌通常发生得更快且更不可预测，而不是上涨。

此外，通常情况下，交易者使用杠杆来最大化财务结果。然而，需要考虑的是，使用借入资金不仅可能带来潜在的更大利润，还伴随着额外的风险，以及需要持续监控保证金(的水平。

结论

根据价格预测，交易者可以利用短期和长期头寸从价格上涨或下跌中获利。根据市场参与者所持有的头寸，将其归类为“牛市”，即期待上涨，或者“熊市”，即押注于下跌。

通常，开设多头或空头头寸时使用期货或其他衍生工具。这些工具允许在不需要拥有资产的情况下，通过对资产价格的投机来获利，同时通过使用借款 )杠杆( 开辟了额外获利的机会。然而，不要忘记，它们的使用不仅增加了潜在收益，也增加了风险。