加密货币流动性：我对市场的内部观察

你知道吗，听到有人把加密货币的流动性当作抽象的东西总是让我很恼火。我自己在不流动的币上吃过亏，想分享真实的经验，而不是干巴巴的理论。

流动性在加密货币中就像是市场的血液，毫不夸张。它显示了当市场对我不利时，我能够多快出售我的币。而且相信我，它经常会对我不利。

我在非流动资产上失去钱时所理解的事情

当你试图出售币时，而订单簿是空的——这真是一个噩梦。价格因你的一笔交易下跌了15%，你明白自己遇到麻烦了。我上个月交易了一个"有前景"的山寨币——想在下跌时迅速退出，但没能做到。不得不分批出售，每次出售都在亏损。

在比特币和以太坊的顶级平台上，点差最低，通常低于0.1%。对于小币种，点差可能达到5%及以上——这简直是抢劫！你以一个价格出售，立刻以高出5%的价格购买。

我现在如何检查流动性

我不再相信广告声明了。相反：

• 我在看订单深度——需要卖出多少才能让价格下跌2%
• 我在检查真实交易量(不相信网站上的数字——它们常常被虚增)
• 评估活跃交易者的数量

类型为1inch的聚合器确实有助于理解在哪里交易特定的币。有时各个平台之间的流动性差异简直巨大！

为什么我现在对AMM保持谨慎

自动化做市商，比如Uniswap，是把双刃剑。是的，它们为新币提供了一定的流动性，但滑点风险非常大。有人可能在一分钟内买光整个池子并使价格崩溃。我见过这种情况发生在“前景光明”的项目上。

根据今年的数据，前十大币种占据了几乎 80% 的全部流动性。其余的则是一个市场，鲸鱼像猫玩弄老鼠一样与小交易者游戏。

流动性不仅仅是一个聪明对话的术语。这是一个问题，我是否能够在没有重大损失的情况下退出头寸。而且，离顶级资产越远，最不合适的时刻被困在头寸中的风险就越大。

我不再购买没有验证真实流动性的币了。这是一个代价高昂的教训，花费了我很多精力和金钱。