牛市：解码加密货币市场周期及当前指标

什么是牛市？

牛市，或称为“牛气冲天”，是指市场——尤其是加密货币或股票市场——经历突然且显著的价格上涨的时期。这种激增吸引资本，因为市场参与者预期进一步增长。本质上，牛市代表着资产价值的快速上升，这种上升是由大众的热情和积极的消息推动的，从而产生了高需求。

重要的是要区分牛市和长期牛市。虽然它们相关，但牛市是一个较短的爆发性增长时期，通常成为更长期上升趋势的开始或结果。在加密货币中，由于高波动性，这些“牛市”尤其明显，并且可能会因关键事件而触发，例如网络升级、监管变化、大型投资者的兴趣以及日益增长的机构采纳。

在术语牛市和牛市行情之间有一个微妙的区别：

1. 牛市 是指一个持续资产价格增长的延长周期，通常持续数月甚至数年。它的特点是市场参与者的信心、乐观情绪、高需求以及金融资产的稳定价格上涨——这是一个长期趋势，其中大多数市场资产或特定行业表现出增长。

2. 牛市拉升指的是在牛市中或作为孤立现象发生的短期强劲价格增长阶段。它涉及资产价格在短时间内的快速上涨，通常持续几天到几周。这种激增通常是由特定新闻、事件或突然的兴趣激增所触发——本质上是在更大趋势中的暂时加速。

如何识别牛市？

牛市指标在各个市场层面变得明显，理解这些指标可以帮助交易者和投资者确定成功交易的最佳入场点。以下是关键信号：

1. 显著的价格上涨伴随交易量的增加。牛市通常表现为资产价值的显著增长，同时交易量也在增加。需求的上升推动价格上涨，吸引新参与者，并创造一个循环增长的过程。

2. 市场参与者的乐观情绪。媒体关注度上升、积极的分析师预测以及公众关注度的增长形成了一种自我维持的乐观效应。在加密领域，这通过增加的加密货币出版物和搜索查询量表现出来。

3. 主要参与者的投资增加。对冲基金和养老金等机构投资者开始将资金分配到加密资产，导致可持续增长。例如，主要公司收购加密货币的消息对价格动态产生显著影响。

4. 新的法规或技术升级。政治变化或新技术发布(，例如比特币网络升级)，可以增强增长预期并触发牛市。在加密领域，加密货币ETF的批准和区块链技术的广泛应用步骤也是重要事件。

5. 对山寨币的高度兴趣。牛市通常在比特币活跃增长的情况下开始，然后兴趣转向山寨币。对不太知名资产的兴趣也可能表明牛市已经开始。

当前牛市已经开始了吗？

目前有几个因素指向加密货币市场潜在的新牛市：

1. 周线和月线的上涨趋势。自九月以来，比特币在主要时间框架上表现出稳定增长。这一上涨趋势可能是潜在牛市的第一个迹象，得到了上升指标的确认。

2. 机构投资者兴趣日益增长。在2024年，几家主要金融机构再次对加密货币表现出兴趣。这正在推高比特币和其他资产的价格，可能预示着支持新一轮牛市的结构性增长。

3. 预期的监管变化和新的加密货币ETF。在监管层面上，朝着加密货币采纳的重要步骤也刺激了市场。主要的机构参与者和分析师认为，监管支持将导致主流加密货币的采纳，从而促进进一步增长。

4. 对山寨币的新一波兴趣。近年来，投资者对各种山寨币的兴趣持续上升。山寨币季的出现，通常是在比特币牛市的背景下，许多山寨币表现强劲，因为投资者寻求投资组合多样化的机会。

5. 技术指标分析。相对强弱指数(RSI)等技术指标指向看涨趋势。许多分析师指出，比特币在较高时间框架上的RSI目前处于与之前牛市开始时相对应的水平。

错误识别牛市的风险是什么？

牛市吸引了众多寻求快速利润的新参与者。然而，重要的是要记住，短期价格上涨并不总是意味着可持续牛市的开始。在由于投机或操纵造成的局部资产价值跳跃期间，可能会出现错误信号。

投资者在决定进入市场之前，建议核实基本指标并分析新闻背景。牛市可能是短暂的，而在兴奋高峰时期购买的投资者往往面临剧烈的调整。

价格目标针对尚未被上周的拉升蜡烛达到的可持续上升趋势：

• 83,000
• 90,000

根据2025年的市场数据，比特币目前的交易价格接近109,000美元，略低于5月份创下的111,814美元的历史最高点，而整个加密市场的市值徘徊在3.7万亿美元左右。大多数指标表明，牛市可能在2025年第四季度末达到顶峰，这受到比特币减半事件后供应减少、机构投资重新回暖、监管环境利好以及技术创新的推动。

链上关键指标，包括交易所余额、MVRV Z-Score 和 1年以上的 HODL 波动模式，表明我们仍处于此次牛市周期的早期阶段，估值指标仍低于历史周期顶部区域。这表明在2025年剩余时间内有持续增长的潜力。