山寨币看起来不错，但市场仍然糟糕。我们处于哪个阶段？

2021年的财富效应将不再发生。本轮周期最大的结构性变化是："代币供应"。

1. 超过2000亿的代币将在2024年至2025年之间解锁

2. 注意力和流动性被分散

3. 资本在叙事之间快速轮动，但未能推动广泛的反弹

4. ETF 流入提升了 BTC 和 ETH，但对其他币种没有帮助。

5. 山寨币通过从美国股市提取流动性来推动其代币价格上涨

现在只有少量的币可以购买：

1. 行业领导者：$PUMP、$HYPE
2. 测试版播放：$AAVE、$ENA $UNI
3. 本地化 Alpha：HyperEVM、即将推出的 MegaETH、Monad 等。