根据社群平台 X 流传的链上数据，有个巨鲸钱包在 8 月 16 日至 24 日间，连续抛售逾 2.4 万枚比特币，成为市场焦点。

WhaleWire 执行长 Jacob King 指出：

一旦巨鲸倒货，恐慌效应立刻放大，随之而来的跟风抛售让跌势更急。

更引人注目的是，抛售资金并未撤离市场，而是涌向以太币：逾 20 亿美元资金买进 现货，其中 13 亿美元更直接投入质押。

尽管如此，Vincent Liu 也提醒，不能将跌势归咎於单一钱包，「这更有可能是持有大量资金的交易所或多位巨鲸所为」、「像这样的大规模交易通常涉及机构参与者或协调行动」。

链上分析机构 Lookonchain 另披露，一个原本持有超过 10 万枚比特币的巨鲸，近日已卖掉部分持币、转手购买 6.29 万枚以太币，并在衍生品市场建立超过 13.5 万枚以太币的多头部位。

ETF 资金流同样反映这股趋势。比特币现货 ETF 在 8 月表现乏力，部分基金甚至录得净流出；相较之下，以太币 ETF 资金流入显著成长，机构投资人明显偏好转向。

Vincent Liu 预期：「若以太币 ETF 获准开放质押功能，势必将再度点燃质押热潮，以太币很可能成为牛市后半场的主角。」