#美国经济数据与通胀 回首往事，我见证了无数经济周期的起落。当前这轮通胀与关税的博弈，让我不禁想起上世纪70年代的滞胀时期。那时候，油价飙升引发了通胀高企，而政府的关税政策也起到了推波助澜的作用。

如今，Nuveen的分析让我深感历史正在某种程度上重演。关税对通胀的影响需要时间发酵，这一点在过去的贸易摩擦中屡见不鲜。预计今年核心通胀率在3.0%左右，这个数字虽然不及70年代的两位数，但仍然值得警惕。

实际收入的压缩无疑会拖累经济增长，这是一个我们在历史上反复看到的模式。然而，与过去相比，当前的经济结构更加复杂，政策工具也更加丰富。预计今年GDP增长1.0%，明年反弹至1.8%，这种温和复苏的轨迹，让我想起了80年代初期经济走出滞胀的缓慢过程。

关键在于，我们要从历史中汲取教训。过去的经验告诉我们，短期的经济波动往往孕育着长期的结构性变革。当前的挑战或许正是未来创新和增长的催化剂。对于我们这些经历过多个经济周期的人来说，保持耐心和长远眼光至关重要。