算法稳定币或面临美国监管禁令

随着Terra/UST算法稳定币系统的崩溃，美国政府加强了对稳定币的监管力度。近日，美国众议院提出了一项稳定币法案，旨在禁止类似TerraUSD（UST）的算法稳定币。

该法案草案明确指出，发行或创造新的"内生抵押稳定币"将被视为非法行为。这一定义涵盖了那些能以固定货币价值进行转换、赎回或回购，并依赖同一创造者的另一种数字资产来维持其固定价格的稳定币。

"内生抵押稳定币"通常指使用发行人创建的抵押品（如治理代币）来发行稳定币。这种机制在牛市中可能导致抵押品价格和稳定币数量螺旋上升，而在熊市中可能引发清算和死亡螺旋。监管机构认为这种机制存在较大风险。

以下是几种可能受到影响的稳定币类型：

1. 超额抵押类：如Synthetix的sUSD，使用治理代币SNX作为抵押品，以400%的抵押率铸造稳定币。

2. 与Terra类似机制：如Neutrino Protocol的USDN，其机制与Terra相似，价格已长期低于1美元。

3. 部分算法稳定币：如Frax，虽然当前抵押率高达92.5%，但其机制可能符合法案禁令的定义。

值得注意的是，一些原本类似的稳定币，如USDD，因抵押品的充足和多样性，可能避免了这一问题。

对于法币抵押型稳定币，该法案提供了合法发行渠道。银行或信用合作社可在监管机构监督下发行自己的稳定币。非银行发行人需通过美联储建立的流程申请批准。

其他去中心化稳定币，如MakerDAO的DAI和Liquity的LUSD，主要以ETH等去中心化资产作为抵押品，可能不属于内生抵押稳定币范畴。然而，目前尚不清楚它们在美国众议院的认定中是否合法。

总的来说，该法案可能会影响许多相对安全的去中心化稳定币，如Frax和sUSD等。对于中心化稳定币，法案明确了监管机构，银行发行自己的稳定币可能会更加普遍。

需要注意的是，该法案目前仍处于草案阶段，最早可能在下周进行讨论，内容可能会有所变动。实际生效还需要一定时间。随着监管政策的逐步明确，稳定币市场可能会迎来新的变革和调整。