Tether黄金代币登陆泰国交易所，数字资产监管政策解析

2025年5月13日，全球最大稳定币USDT的发行方宣布在泰国某数字资产交易所上线其黄金代币（XAU₮）。据介绍，每枚XAU₮对应1盎司实物黄金。

此前两个月，泰国证监会将USDT列为受认可的加密货币，泰国政府也表示有意利用加密货币和区块链技术促进当地旅游业发展。

2023年12月，USDT发行方与泰国交易量最大的某加密货币交易所合作，在泰国开展稳定币和区块链知识教育项目。值得注意的是，USDT是该交易所交易量最大的稳定币。

根据最新公布的2025年第一季度财报，截至3月31日，USDT发行方发行的稳定币市值约1437亿美元，持有美国国债规模约1200亿美元。第一季度USDT新增供应约70亿美元，新增4600万用户钱包。

作为稳定币龙头，USDT发行方近年来不断拥抱监管，以获得更多监管支持和市场份额。今年1月，该公司获得萨尔瓦多数字资产服务商牌照后，将总部从英属维尔京群岛迁至萨尔瓦多，公司高管也在当地购房并获得居民身份。

泰国作为东南亚最活跃的经济体之一和著名旅游目的地，其出口导向型经济特征使跨境资金和人员流动频繁。多种因素推动下，泰国政府对数字资产采取较为友好的政策，吸引了不少行业巨头和创业公司。在2024年全球加密货币采用指数排行中，泰国位列第16位。

下面将以USDT发行方在泰国的布局为切入点，总结泰国数字资产监管的主要特点。

泰国数字资产监管态度演变

泰国对加密资产的监管态度经历了从谨慎到积极拥抱的转变，这与全球数字经济发展趋势和泰国国内经济战略调整密切相关。

2018年5月，泰国颁布《数字资产业务法令》，将数字资产分为加密货币和数字通证两类。法令主要从通证发行和数字资产业务开展两个维度进行监管，后者包括交易所、做市商、服务商、基金管理人、投资顾问和托管钱包服务商等。

泰国通证发行监管

1. 受监管的通证发行：投资型通证、准备上市交易的实用型通证、加密货币。

泰国证监会根据收入来源将数字通证分为不动产、基础设施、可持续发展相关、债权等类别。2022年，一家房地产公司通过STO筹集约3亿泰铢，成为首个获批案例。

发行受监管通证的条件包括：

• 获得泰国证监会许可
• 向证监会提交通证发行注册申请和招股书
• 满足监管要求的资质条件

2. 豁免监管的通证发行：泰国央行发行的数字通证、消费型实用型通证、满足特定条件的有限发行。

消费型实用型通证包括：

• 基于消费目的或作为数字证书的通证
• 限于特定分布式记账系统使用的实用型通证

满足特定条件的有限发行包括：

• 面向机构投资者或超高净值客户
• 面向特定关联投资者，12个月内不超过50人
• 12个月内总发行价值不超过2000万泰铢

泰国数字资产交易所监管

受监管的数字资产交易所指提供数字资产买卖、撮合交易服务的中心或网络。

交易所需满足的条件：

1. 在泰国注册成立实体，获财政部牌照许可
2. 不得从事数字资产交易业务
3. 实缴注册资本不低于1亿泰铢
4. 维持监管要求的净资产水平
5. 遵守反洗钱和反恐怖主义融资规定
6. 履行KYC、CDD和可疑交易报告义务

专业建议

1. 在泰国开展通证发行业务，须通过当地注册公司，并根据通证特点评估是否需要获得证监会牌照。

2. 公司管理层不能有破产或刑事案件记录。

3. 公司应有可靠的商业计划和经审计的财务报表。

4. 公司需按证监会要求及时披露经营和财务数据。