香港金融业迈向链上化：首个可申赎代币化证券发行

近日，一家香港券商成为首个在香港发行代币化证券的机构，并已全面接入某区块链平台作为核心链上发行网络。该券商推出了首个每日可申赎代币化证券产品，实现了证券在链上的"多点销售、多托管方式"布局，旨在成为链上代币化资产的基准化产品，方便投资者在不同代币化证券间实现实时无缝切换。

这款代币化证券是由该券商基于其信用支持发行的，同时推出了美元、港币及离岸人民币三个币种版本。其中，美元版本的收益率锚定美国隔夜担保融资利率（SOFR），为用户提供公平透明、低波动性的美元计价现金管理工具。该产品具有高流动性，支持每日计息，并通过区块链技术全程记录，实现资产流转的公开透明与可追溯功能。

相比该券商之前发行的代币化证券，此次推出的产品具有多点分销及代币托管的特点。投资者可通过该券商或某交易平台进行认购，并可选择使用传统证券托管模式持有该代币化证券。这一安排有利于传统投资者更广泛、持续、深入地参与代币化证券投资的各个环节。值得注意的是，除机构专业投资者外，高净值个人专业投资者也可参与认购和交易。

该产品采用每日计息机制，不仅适用于机构对短期闲置资金的管理，也符合Web3用户对链上原生资产的使用习惯。作为一种面向未来的合规金融产品，它充分展现了现实资产与链上基础设施结合的可能性，为链上RWA（真实世界资产）场景提供了可复制、可扩展的参考路径。

这次发行得到了多个区块链业务机构的深度参与，创新性地探索出了"资产发行-代币托管-分销流通"的一站式路径，为未来更多金融机构发行或安排代币化资产的链上发行及合作奠定了基础。

该券商的首席执行官表示，这次推出的代币化证券是公司持续打造数字化产品体系的重要里程碑，也是探索完善链上金融产品系列的延续。公司重视与区块链技术提供商的合作，其完整的基础设施及交易所功能能够让公司资产以更多元且便利的方式进入公链世界。

值得一提的是，该券商于2024年1月率先在香港成功发行首单适用香港法的代币化证券，成为首家将自主创设的金融资产在公链上完成铸币、发行、分销的中资券商。这也是香港证监会于2023年11月发布相关监管指引后的首次代币化证券发行。此后，公司陆续推出了与股票等金融资产挂钩的代币化证券。2025年1月，公司与资产管理公司合作落地首单基金底层代币化证券分销与交易，不断丰富代币化证券领域的底层生态。

区块链技术提供商表示，将持续为合规资产提供可信赖的底层支撑和基础设施，推动香港成为全球最具活力的链上金融枢纽。未来，他们将继续扩大与包括券商、银行在内的传统金融机构合作，进一步拓展合规资产的链上发行与流转机制，助力香港打造真实可用的链上金融核心样本。

这次代币化证券的发行标志着香港金融科技生态在RWA路径上再次迈出关键一步，为推动下一阶段金融机构发行或安排的代币化资产在链上发行及合作奠定了坚实基础。随着更多头部金融机构的加入，链上金融有望逐步形成完整的生态闭环，重构资产发行、流通与治理的方式。