稳定币、RWA和DeFi:推动ETH价值重估的三重催化剂

近期加密货币股票表现良好,引发了投资者对几个关键问题的思考:稳定币法案通过后市场增量在哪?为何某些代币能借以太坊热点暴涨?RWA机会与以太坊有何关联?为何短期价格波动下仍看好ETH?本文将从长期视角系统分析这些问题。

以太坊的上涨并非个别机构推动,而是主流机构在变革布局时的共同选择,趋势变化的临界点即将到来。

一、数据解读

稳定币总市值创历史新高2583亿美元,美国稳定币法案有望在8月前完成立法。香港稳定币条例8月1日生效。美财长预测若法案通过,稳定币市值将在未来几年增至2万亿以上。资产代币化(RWA)市值从去年52亿增至243亿美元,增幅460%。

目前传统金融总市值超400万亿,加密市场3.3万亿,稳定币0.25万亿,RWA 0.024万亿。预计2030-2034年全球10%-30%资产或被代币化,规模40-120万亿,RWA市值可能扩大1000倍以上。

主流机构正积极布局RWA业务:

贝莱德BUIDL基金:基于区块链的代币化美元挂钩基金,AUM 28.6亿美元,95%部署在以太坊。

Securitize:与多家机构合作发行代币化产品,总市值37亿美元,80%部署在以太坊。

富兰克林邓普顿BENJI基金:代币化基金,AUM 7.43亿美元,10%部署在以太坊。

二、重新审视RWA

RWA指通过区块链将现实资产数字化映射为链上代币。其优势包括:

1. 可编程性:智能合约驱动资产管理自动化

2. 结算革命:实现即时结算,降低风险

3. 流动性革命:提高低流动性资产的流动性

4. 全球可及性:打破地理障碍

主要代币化领域:

1. 私人信贷:规模143亿美元,占比58.8%

2. 国债:规模74亿美元,占比30%

3. 股票:交易所正加速推进

4. 商品:以黄金为主

5. 私募股权:积极探索中

三、稳定币-RWA-DeFi融合

稳定币是传统金融融入链上的基础。RWA快速发展得益于机构合规探索。未来大量资产上链后,DeFi将发挥作用,实现效率化、自动化、合规化。

RWA和DeFi融合案例:

1. Securitize通过sTokens连接DeFi

2. Ethena的USDtb融合BUIDL获得稳定收益下限

四、ETH是机构主流选择

目前ETH上RWA市值75亿美元,占比58.41%。机构选择ETH的原因:

1. 最高安全性

2. 成熟DeFi生态和流动性

3. 高度去中心化和全球触达

Etherealize认为ETH是新型资产:为新金融系统提供动力的数字石油。ETH具有多重功能,难以简单估值,但战略价值巨大。

ETH重新定价进程正在发生:

1. 机构需求激增

2. 原生加密收益需求加速

3. 战略性囤积ETH

4. ETH成为机构资金储备资产

综上所述,ETH是当前资产上链的最优解,有望在未来被重新重视。