韩国Web3市场2025年第一季度报告：从流动性出口向产业生态转型

概要

2025年第一季度，韩国Web3市场迎来转折点，正由原先被视为全球项目"流动性出口"的角色，转变为一个结构化的自主产业生态系统。金融监管部门放宽企业账户限制，为机构实体参与加密货币交易铺平道路。与此同时，多个国际知名项目在韩国积极布局，致力于长期生态建设，包括开发者社区培育和黑客马拉松活动等。

韩国Web3市场的现状与挑战

尽管韩国散户投资者活跃度高，市场流动性充足，但机构基础设施建设进展缓慢。监管重心偏向投资者保护，而非生态发展，这在一定程度上制约了行业整体增长。

主要障碍包括：

1. 企业账户无法与加密货币交易所对接
2. 虚拟资产服务提供商（VASP）牌照申请门槛过高

这些制度性限制导致部分项目将韩国市场主要视为获客渠道。然而，2025年第一季度的市场动态表明，韩国有潜力从投机驱动型市场转向产业振兴导向型市场。近期监管改革和全球项目的持续投入，正推动本地生态系统的稳步构建。

监管进展：企业账户开放加密货币交易

金融监管部门于2025年2月发布《企业参与加密货币市场路线图》，计划分三阶段解除实施多年的企业加密货币交易限制：

1. 第一阶段（2025年第二季度起）：向特定机构开放账户，仅限资产清算用途
2. 第二阶段（2025年下半年起）：允许上市公司和专业投资机构进行交易
3. 第三阶段（中长期）：向普通企业全面开放市场

这一政策调整为韩国企业开展Web3业务奠定法律基础，有望通过机构投资者参与增强市场稳定性，并推动加密货币基金和托管服务等金融服务多元化。

然而，分阶段放松管制可能导致供需失衡，对价格形成下行压力。随着上市公司和机构投资者入市，政府加强税收管理的力度预计将增加。此外，机构投资者的保守风险管理策略可能导致资金集中流向比特币，影响山寨币市场活跃度。

全球Web3项目的战略布局

继美国和中国之后，韩国已成为全球Web3项目的核心战略市场。多个国际团队正积极招募韩国人才并建立实质性合作，展现出从表层营销向建设可持续、以建设者为主导的本地生态的战略转向。

Avalanche和TON基金会通过直接支持本土团队构建生态，成为典范。Avalanche定期举办演示日，展示可用产品并吸引用户。TON基金会则推出"TON Society Korea Builder"计划，提供系统化支持。

XRPL Korea（Ripple）和Superteam Korea（Solana）举办的大型黑客马拉松活动，不仅吸引了数百名参与者，还为建设者提供了明确的市场进入路径，弥合了原型开发与实际部署之间的鸿沟。

结语

2025年第一季度，韩国Web3市场正处于从投资驱动向产业驱动转型的关键时期。监管进展为结构化市场参与奠定基础，全球项目的持续投入助力长期增长。韩国央行数字货币（CBDC）项目取得进展，主要商业银行开始探索韩元稳定币发行，这些都是重要里程碑。

在基础设施方面，"一交易所-多银行"模式的讨论预示着潜在的结构性突破，有望提升市场灵活性和用户准入。综合来看，韩国Web3领域正朝着可持续产业生态方向演进，进入政策协同、机构参与和产业级增长初现的新阶段。