杜罗夫事件引发加密投资者担忧

Telegram创始人杜罗夫近期在法国被拘留一事，在加密投资圈引起了不小的震动。多家知名机构此前已对与Telegram密切相关的数字代币Toncoin进行了投资。

据悉，包括Pantera Capital Management、Animoca Brands和Mirana Ventures在内的十余家机构都投资了Toncoin。Telegram目前正在使用其底层区块链技术处理即时支付等业务。有消息称，作为最大加密风投之一的Pantera今年早些时候向Toncoin投入了超过1亿美元。

吸引这些资金的是一个颇具吸引力的愿景：Telegram有望发展成为类似微信的数字资产"超级应用"，其9亿用户可以依靠Toncoin完成从支付到区块链游戏等各种功能。今年2月到7月初，该代币价格上涨了四倍，其底层区块链TON上的总锁仓价值一度超过10亿美元。

然而，杜罗夫被指控在Telegram上打击犯罪力度不足而被拘留，暴露了潜在风险。8月29日，他被控参与传播儿童色情内容以及在应用上从事毒品交易等违法行为。Telegram方面表示会遵守欧洲相关法律。

杜罗夫8月24日在巴黎郊外被捕后，Toncoin价格暴跌约20%，随后有所反弹。根据数据平台显示，TON的总锁仓价值已降至5.73亿美元。

一些加密投资者认为，Telegram应用本身将极大促进Toncoin网络的采用。但目前这一事件可能会引发人们对未来发展的担忧。那些大额投资Toncoin的风投（通常有至少一年的锁仓期）正在评估法国对杜罗夫的行动是否会导致用户流失。Telegram在加密圈颇受欢迎，很大程度上得益于其宽松的管理方式，而这也让其陷入了法律纠纷。

尽管如此，一些Toncoin支持者仍看到了机会。有加密做市商表示在Toncoin价格下跌后，在公开市场上投入了数百万美元购买。

对于风投机构及其投资者而言，代币投资相较传统股权投资有几个优势，最明显的是退出更快。通常代币会在12个月后开始解锁，之后投资者可以逐步出售。代币的波动性也让支持者能更全面地了解项目进展。

然而，代币投资也存在极大风险。一旦出现问题，影响会立即显现。基金通常会定期按市值计价其持有的资产，这意味着价格大幅下跌会直接反映在向有限合伙人的报告中。2022年5月TerraUSD稳定币项目崩溃就是一个典型案例，导致了一系列加密机构的倒闭。