消费级应用与基础设施:Web3融资的真相与误解

Web3融资领域存在诸多误解。长期以来,业内人士一直在讨论基础设施项目与面向消费者项目之间的资源分配问题。有观点认为,基础设施项目在Web3行业中得到过度青睐。但事实可能并非如此简单。如果我们之前对风险投资偏好的认知是错误的呢?如果实际上消费者项目才是获益更多的一方呢?

要厘清这个问题,首先需要明确定义。消费者项目旨在直接与最终用户互动,提供满足个人或零售需求的工具、服务或平台。基础设施项目则专注于构建支撑去中心化系统的核心技术层面,如区块链协议、验证系统、跨链互操作性等。

这场辩论之所以引发广泛关注,是因为它涉及行业未来发展方向的重大决策。基础设施支持者认为,要实现区块链的广泛采用,必须先构建可扩展、安全的底层架构。消费者项目支持者则认为,当前市场过度偏向基础设施,阻碍了能够推动大规模采用的"杀手级应用"的出现。

然而,数据揭示了一个出人意料的事实。从2018年到2024年,消费者应用占所有融资交易的74%。即使在2023和2024年,消费者应用仍占68%。从总融资金额来看,基础设施项目直到最近才开始获得更多关注。2023年和2024年,基础设施项目占融资资本的比例分别达到了25%和43%。

投资者参与度方面,消费类项目同样占据优势。2021至2022年间,79%的投资者交易出现在消费项目中。尽管近期基础设施项目受到更多关注,但消费项目的投资者参与度仍保持领先。

为全面衡量风险投资偏好,研究引入了"风险偏好指数"。该指数整合了资本占比、交易数量占比与投资人占比。迄今为止,该指数尚未显示基础设施项目得分高于消费类项目。

总的来说,Web3融资的现状与普遍认知存在差异。数据表明,风险投资长期以来一直青睐消费者项目,而非基础设施。这种不匹配引发了一系列问题:我们是否过早将注意力转向消费者应用?是否过于注重短期流动性而忽视长期稳健性?还是低估了现有基础设施的成熟度?

未来的发展方向不应是简单地偏向某一方,而是需要将信心与现实重新校准,确保资本配置反映Web3生态系统的真实成熟度。