香港正式推出稳定币监管框架，开启全球加密资产新纪元

2025年5月，香港立法会正式通过《稳定币条例》，标志着香港成为全球首个为法币抵押型稳定币建立全面监管框架的地区。该条例定义的稳定币是指以法定货币为锚定资产，维持稳定价值的代币。

条例规定，在香港发行稳定币、发行锚定港元的稳定币、或向香港公众积极推广稳定币的活动均需获取牌照。稳定币发行方必须向香港金融管理局申请牌照，最低注册资本2500万港元。

持牌人需满足四个主要要求:维持稳健的稳定币机制和储备资产；允许持有人按面额赎回稳定币；符合打击洗钱、风险管理等相关规定；在持牌虚拟资产交易平台进行交易。

为推动香港稳定币生态系统的可持续发展，香港金融管理局还于2024年3月推出了稳定币发行人沙盒计划。首批参与者包括京东币链科技(香港)、圆币创新科技、以及由渣打香港、安拟集团和香港电讯组成的团体。

京东币链科技正在测试与港元或美元1:1挂钩的稳定币，计划应用于跨境支付、投资交易和零售支付等场景。圆币创新科技则在测试其港元稳定币运营计划，同时其子公司已获得储值支付工具牌照。渣打、安拟和香港电讯的联盟则致力于探索稳定币在本地及跨境支付中的创新应用。

香港大力推动稳定币监管有两个主要原因:一是稳定币市场规模已达到不可忽视的程度，有必要建立明确的监管框架；二是美国参议院近期通过《美国稳定币创新指导与建立法案》，对全球稳定币市场产生了重大影响。

香港推出稳定币监管框架，既是对美国立法的回应，也是巩固自身国际金融中心地位的重要举措。然而，监管带来的合规成本可能会影响企业竞争力，如何平衡监管与创新仍是一大挑战。

此外，港元稳定币的发展前景也值得关注。虽然目前市场上99%的稳定币都锚定美元，但香港可通过发展实物资产代币化(RWA)战略来创造港元稳定币的应用场景。香港拥有优质资产和背靠内地的优势，有望建立一个以实物资产为基础的开放加密市场。

总的来说，香港推出稳定币条例，标志着全球加密资产监管进入新阶段。如何在监管与创新之间找到平衡，以及如何发挥自身优势推动港元稳定币的发展，将是香港未来需要重点思考的问题。