受监管的CASP实践中的五个见解

欧洲MiCAR法规(加密资产市场监管)为监管加密货币服务提供商奠定了基础。然而，那些踏上监管道路的人很快意识到，真正的挑战远远超出了法律文本。以下五个见解阐明了实施过程中面临的实际障碍和机遇。

幻灯片：

1. 平衡技术、治理与人

监管不仅仅要求遵循形式要求。成功取决于在技术基础设施、组织治理和合格团队之间实现平衡的互动。

广告许多项目失败是因为它们要么专注于强大的技术产品，而没有满足监管义务的结构和流程，要么建立了广泛的治理框架，但缺乏可靠的技术设置和经过培训的员工来实施这些框架。 关键见解是，受监管的加密货币公司必须依赖于三个基本支柱——技术、人员和治理——这三者必须无缝协作。

2. MiCAR 只是一个开始

MiCAR 许可证常被视为一个里程碑，但这绝不是监管旅程的终点。一旦获得，它会在其他框架下触发额外义务，特别是：

• DORA (数字运营韧性法)，该法对IT安全和运营韧性提出了严格要求。
• AML规则 (反洗钱)，要求采取全面措施以防止洗钱和恐怖主义融资。

在实践中，这意味着大多数内部政策更受DORA和AML的要求影响，而不是MiCAR本身。任何仅关注MiCAR的人都可能低估更广泛的监管义务。

广告## 3. 银行业的意外挑战

其中一个最大的实际障碍是开设银行账户。对于个人来说，这是常规操作，但对于加密货币公司来说，这通常是一个历时数月的过程，伴随着详尽的审查或直接拒绝。

银行传统上对加密货币领域持怀疑态度，通常要求公司在获得账户之前必须受到监管。然而，与此同时，拥有银行账户是获得许可证的前提。这种“先有鸡还是先有蛋”的问题意味着，获得银行账户的时间几乎和获取许可证的过程一样长。

4. 法律框架中的重叠与不确定性

金融监管是一个交织的法律网络。MiCAR并不是孤立存在的，而是与现有框架相交，如PSD2 (支付服务指令)和MiFID II (金融工具市场指令)。

对于公司来说，这创造了法律灰色地带和解释的余地。许多问题无法立即解决，而是需要与监管机构、法律专家和其他市场参与者进行持续对话。决定性因素在于能够以建设性的方式应对这些不确定性，并与监管环境共同制定解决方案。

5. 全球市场，区域监管

加密货币是全球性的，但它们的监管仍然是国家或地区性的。MiCAR的欧盟护照机制使得在所有成员国的运营成为可能，但欧洲市场仅占全球加密货币活动的一小部分。

像USDT这样的稳定币在全球占据主导地位，突显了这一差异：它们在市场中至关重要，但在MiCAR下并未受到监管。以欧元计价的稳定币存在，但相比之下它们的作用较小。

广告这一现实强调，欧洲的法规在内部市场内创造了有价值的协调，但在全球竞争中，它仅是拼图的一部分。公司必须在双重现实中导航——一方面是全球市场，另一方面是区域法规。

结论

成为受监管的加密货币资产服务提供者的旅程表明，监管远不止于遵循单一框架。这是一个复杂的过程，同时涉及技术、人员、组织结构和国际市场动态。MiCAR奠定了基础，但只有与额外规则、实际障碍和全球市场机制相结合时，整体图景才会显现。