前言

加密货币市场的波动性极高，价格往往受到市场情绪的驱动，当市场极度乐观时，FOMO 情绪蔓延，投资者争相买入，使价格迅速上涨；反之，当市场陷入恐慌，投资者纷纷抛售资产，导致价格暴跌，在这种情况下，理解市场情绪对于交易者至关重要，而加密货币恐惧贪婪指数（Crypto Fear and Greed Index） 就是一个专门用来衡量市场情绪的指标。这个指数不仅可以帮助投资者判断当前市场的情绪走向，也能作为决策依据参考，避免盲目追涨杀跌。

什么是加密货币恐惧贪婪指数？

加密货币恐惧贪婪指数是一个用来衡量市场情绪的数据指标，范围从 0 到 100，数值越低代表市场越恐惧，数值越高则代表市场越贪婪，这个指数的核心概念来自传统金融市场，类似于投资者情绪指数，但它特别针对加密货币市场的独特特性进行调整。指数的基本区间可以分为：

• 0-24（极度恐惧，Extreme Fear）： 投资者对市场极度悲观，通常是恐慌性抛售的时期。

• 25-49（恐惧，Fear）： 市场情绪依然偏向谨慎，投资者普遍不愿意冒险。

• 50-74（贪婪，Greed）： 市场情绪乐观，资金持续涌入，价格可能处于上涨趋势。

• 75-100（极度贪婪，Extreme Greed）： 投资者对市场过度乐观，可能是价格过热、泡沫即将形成的信号。

通常当指数处于极度恐惧区间时，往往是抄底的机会；而当指数进入极度贪婪区间时，则可能意味着市场过热，价格即将回调。

（来源：coinglass）

恐惧贪婪指数的计算方式

这个指数并不是随机生成的，而是基于多个市场数据进行计算。以下是几个主要的影响因素：

• 波动性（Volatility） （占比 25%）

波动性是衡量市场不确定性的重要指标，指数会比较当前的比特币波动性与过去 30 天或 90 天的数据，若市场波动较大，通常代表投资者情绪较为恐惧。

• 市场动能与交易量（Market Momentum & Volume） （占比 25%）

当交易量与市场动能增强时，代表投资者对市场充满信心，这通常会推高指数，当市场动能下降，则表示投资者不愿进场，指数可能下降。

• 社群情绪（Social Media Sentiment） （占比 15%）

社群讨论的热度也是市场情绪的重要指标，该指数会分析 X、Reddit 等社群平台上的相关关键字，若比特币等词汇的提及率大幅上升，且情绪正向，则市场可能处于贪婪状态。

• 比特币市值占比（Bitcoin Dominance） （占比 10%）

当 BTC 占整体加密货币市场的市值比重大幅提升，代表投资者趋向保守，市场情绪偏向恐惧，相反地当资金流向山寨币（Altcoins），则表示投资者愿意承担更高风险，市场情绪较为乐观。

• Google 趋势（Google Trends） （占比 10%）

透过分析 Google 搜寻趋势，若 Bitcoin crash（比特币崩盘）等负面关键字的搜寻量激增，代表市场恐惧；若 Bitcoin to the moon 等乐观词汇增加，则显示市场处于贪婪状态。

• 调查与投票（Surveys & Polls） （占比 15%）

该指标也会参考投资者的市场情绪调查，但这个影响因素在近年来的权重有所降低。

如何运用恐惧贪婪指数制定交易策略？

1. 低分时抄底，高分时减仓

投资界流传一句话：「当别人贪婪时恐惧，当别人恐惧时贪婪」，这句话正好与恐惧贪婪指数的概念相符，当指数跌至极度恐惧（0-24），往往代表市场出现恐慌性抛售，价格可能被低估，此时可以考虑逢低布局，相反地当指数进入 极度贪婪（75-100），则可能是市场过热的信号，适合考虑获利了结或减仓。

2. 避免 FOMO（害怕错过）与 FUD（恐惧、不确定性与怀疑）

许多投资者容易受到市场情绪影响，在指数高点时才追高，低点时又恐慌割肉，透过恐惧贪婪指数，能够更理性地做出决策，不被情绪带着走。

3. 搭配其他技术分析指标使用

恐惧贪婪指数适合作为市场情绪的辅助指标，但不应该单独作为交易决策的唯一依据，可以搭配 RSI（相对强弱指标）、MACD（移动平均收敛发散指标）或支撑压力位分析，提高交易的准确性。

4. 适合长期投资者的 DCA 策略

如果是长期持有者，可以使用 DCA（定期定额投资） 策略，并将恐惧贪婪指数作为参考，例如：在极度恐惧时加大投入，而在市场贪婪时减少投入，以此达到更好的平均成本控制。

总结

加密货币市场的波动剧烈，理解市场情绪可以帮助投资者做出更理性的决策，恐惧贪婪指数 提供一个清晰的市场情绪信号，帮助使用者判断何时应该保持耐心、何时应该积极参与，然而市场情绪并非唯一的交易决策因素，仍需搭配其他技术分析与基本面分析工具，无论市场处于恐惧或贪婪状态，最重要的是保持冷静，避免情绪化交易，并根据自身的风险承受能力制定适合的投资策略。