Gate Ventures 每周加密货币回顾（2025年9月29日）

Gate Ventures

TL;DR

• 美国政府关门截止日期临近，这可能会影响美国GDP和主要经济数据的发布。
• 本周即将发布的数据包括ISM制造业和服务业PMI、工厂订单和就业数据。
• 加密货币市场本周回落，BTC下跌2.7%，ETH下滑6.9%，伴随大量ETF资金流出。
• 更广泛的替代币下跌约4%，抹去了对‘替代币季节’的乐观情绪，但像MNT (+14.9%)这样的突出表现逆势而上。
• 以稳定币为重点的第一层Plasma ($XPL) 强势启动——从 ~$0.72 涨至 $1.69，受到社区空投和主要交易所（Binance, Upbit）上市的支持。
• Cloudflare推出NET Dollar作为AI驱动的“代理网络”的新支付渠道。
• CleanSpark 从 Coinbase Prime 获得 1 亿美元的比特币支持的信用额度，以推动矿业增长。
• 在超过200亿美元的数字资产资金浪潮中，数字资产国库公司的ETF的GSR文件。

宏观概览

美国政府关门的截止日期临近，这可能会影响美国GDP和主要经济数据的发布。

美国政府可能在几天内停摆，因为特朗普政府和共和党立法者在10月1日前陷入了继续决议的资金僵局。可能的停摆可能通过两个渠道影响美国GDP：减少联邦员工的收入和支出，以及停止政府对商品和服务的采购。根据负责任联邦预算委员会的数据，在2018年至2019年的停摆期间，大约有380,000名员工被休假（2018年非邮政联邦员工的18%）。为期一周的停摆将当前季度的GDP拖低约0.1%，但大部分损失可能在随后的季度中弥补。CBO估计，2018年的五周停摆使年化环比GDP增长率减少了0.6%。

关闭也可能会延迟经济数据发布， complicating the Fed’s real-time assessment of the economy. 由于负责收集和汇编经济数据的工作人员在 BLS、BEA 和 Census 可能被归类为“非必要”，包括 9 月非农就业人数、9 月 CPI 和 Q3 GDP 的发布可能会被推迟，尽管具体情况仍不确定。如果这些数据发布被延迟，在 Fed 举行 10 月 FOMC 会议时，Fed 成员可能不得不在没有非农就业人数、通胀和 GDP 的关键数字的情况下做出决策。然而，随着 DOGE 的影响将在 9 月 30 日全面生效，关闭可能对美国经济施加更大的负面影响，因此 Fed 在 10 月 FOMC 会议上做出降息决策的可能性仍然很大。

本周即将发布的数据包括ISM制造业和服务业PMI、工厂订单和就业数据。就业数据包括非农就业人口，

失业率和平均时薪将为进一步降息的可能性提供指导。虽然美联储主席鲍威尔加强了降息路径并非必然的观点，但市场仍然相信今年还有两次降息，一次在十月，另一次在十二月。因此，进一步的就业市场疲软迹象将提供鸽派立场。(1, 2)

DXY

美元在一周内上涨，因为强劲而有韧性的美国经济数据支撑了货币水平，而其他主要货币如欧元和瑞士法郎则兑美元下跌。 (3)

美国10年期国债收益率

美国10年期国债收益率在美国个人消费支出数据公布后保持稳定，该数据与经济学家的预测一致，但同比数字仍高于美联储2%的目标通胀率。(4)

黄金

上周黄金价格上涨，因为每月的PCE数据符合预期，美国GDP读数显示经济增长超过之前的预期，特朗普宣布对进口药品、卡车和家具征收新一轮关税。(5)

加密货币市场概览

1. 主要资产

BTC价格

ETH 价格

ETH/BTC 比率

美国比特币ETF在过去一周录得9.02亿美元的净流出，BTC价格下跌2.66%。以太坊ETF也出现7.95亿美元的净流出，ETH价格下降6.86%。ETH/BTC比率与前一周基本持平，为0.0368。(6)

2. 总市值

加密货币总市值

加密货币总市值（不包括BTC和ETH）

加密货币总市值（不包括前10名的主导地位）

更广泛的加密货币市场在一周内下滑了3.6%，除了BTC和ETH之外的损失扩大至4%。除前10名外的山寨币市场下跌了3.94%，受到ETH表现疲软的拖累，有效扑灭了近期的“山寨币季节”炒作。

3. 前30名加密货币资产表现

来源：Coinmarketcap 和 Gate Ventures，截至2025年9月29日

市场总体呈下行趋势，尽管一些代币如MNT、LEO和XMR表现优异，其中MNT以14.9%的涨幅领跑。

MNT在与Bybit生态系统更深入的整合后，继续巩固其价格基础。其最新的价格飙升是由于Bybit孵化的永续DEX ApeX Protocol宣布与Bybit合作的消息，推动了6倍的价格上涨。 (7)

4. 新代币发布

Plasma是一个专为稳定币打造的Layer 1区块链，旨在实现近乎即时、零费用的稳定币支付（尤其是USDT），并支持EVM兼容性、自定义燃气代币，以及与支付/新银行基础设施的集成。

$XPL 于 ~$0.72 除牌，迅速在强大的社区势头下飙升至 $1.69 的历史最高点。空投分配中，大多数农民获得了不错的配额，进一步增强了积极的情绪。包括 Upbit 和 Binance 在内的主要交易所上市，为流动性和可见性增添了额外的助力。

关键加密货币亮点

1. Cloudflare推出NET Dollar作为AI驱动的“代理网络”的新支付渠道。

Cloudflare宣布了NET Dollar，一种以美元为基础的稳定币，旨在为“代理网络”服务，在该网络中，AI代理代表用户进行交易。NET Dollar使开发者、创作者和自主代理能够进行即时、安全、全球性的微交易，将互联网从广告和银行转账转变为按使用付费的模式。首席执行官Matthew Prince将其形容为互联网速度下的金融轨道，支持奖励原创性的分数支付。Cloudflare还在推动互操作性标准的制定，如代理支付协议和x402。这一举措被广泛视为将稳定币的采用扩展到主流网络基础设施中。(8),(9),(10)

CleanSpark 从 Coinbase Prime 获得 1 亿美元的比特币支持的信用额度，以推动矿业增长。
CleanSpark（纳斯达克：CLSK）与Coinbase Prime扩展了其以比特币为支持的信贷额度，增加了1亿美元，为增长提供了非稀释性流动性。这家美国矿工将资金投入能源基础设施、扩大比特币挖矿业务以及在特定地点进行高性能计算。管理层强调了不稀释股本的增值增长。CleanSpark在6月达到了50 EH/s，并持有价值超过10亿美元的比特币库藏。该交易凸显了更强的资本效率和顶级矿工日益增长的机构信贷获取能力。
(11),(12)

3. GSR文件用于数字资产国库公司ETF，伴随超过200亿的DAT融资浪潮。

加密货币市场做市商GSR向SEC提交申请，计划推出GSR数字资产财政公司ETF，至少将80%的资产投资于持有加密货币的企业财政。该申请还包括四个与ETH相关的基金，专注于质押和收益。对数字资产财政（DAT）的兴趣激增，过去一年风险投资达200亿美元。该提案突显了向机构化DAT曝光的转变，同时也与多种加密货币和质押相关ETF的更快审批周期相吻合。
(13),(14)

关键风险投资交易

1. Bulk获得800万美元种子轮融资，以在Solana上提供CEX级别的永久合约。

Bulk在由Robot Ventures和6th Man Ventures主导的种子轮融资中筹集了800万美元，参与者包括Chapter One、WMT Ventures、Mirana Ventures、Big Brain Holding和天使投资人。该项目正在构建一个基于Solana的执行层（Bulk-agave + Bulk Tile），旨在实现低于20毫秒的延迟和每秒250万以上的订单，同时通过FIFO公平性、无手续费订单、非托管保管和验证者费用共享保持去中心化。机构集成包括SDK、FIX和CCXT。投资者将Bulk视为通往CEX级链上性能的可信路径，将其定位为在计划于2025年推出的主网之前的机构Gateway，专注于永久合约交易。 (15),(16)

2. Divine获得由Paradigm领投的660万美元种子轮融资，以通过信用扩大不足抵押贷款。

Divine在由Paradigm主导的种子轮融资中筹集了660万美元，Nascent和天使投资者参与了该轮融资，资金用于扩展其低抵押贷款协议Credit。Credit于2024年12月推出，已向阿根廷、尼日利亚、哥伦比亚等市场的100,000多名借款人发放了超过175,000笔贷款，主要用于日常开支。该系统使用行为数据而不是抵押品，将贷款限额扩展到1,000美元，以便及时还款。通过拥有超过1500万验证用户的World MiniApps分发，Credit与投资者在区块链支持的微型金融和未充分银行市场渗透方面的理论保持一致。(17),(18)

3. Bastion获得1460万美元融资，以扩大全球稳定币发行服务。

Bastion 在 Coinbase Ventures 的带领下筹集了 1460 万美元，索尼、三星 Next、a16z crypto 和 Hashed 参与了投资。Bastion 由前 Meta 和 a16z crypto 高管创立，构建了白标稳定币系统，使企业能够在无需编码或监管许可的情况下发行数字美元。其产品套件包括钱包和现金转换的离线通道，覆盖70多个国家，使其与 Paxos 和 Agora 竞争。Bastion 的潜力在于成为企业的关键基础设施层，以应对全球对合规品牌稳定币解决方案日益增长的需求。(19),(20)

风险投资市场指标

上周达成的交易数量为20笔，其中数据部门有9笔交易，占总交易数量的45%。与此同时，基础设施有4笔（20%），社交有1笔（5%），去中心化金融有6笔（30%）交易。

每周风险投资交易摘要，来源：Cryptorank 和 Gate Ventures，截至2025年9月29日

上周披露的融资总额为3.64亿，前一周25%的交易（5/20）没有公开筹集金额。最高融资来自数据行业，金额为3.05亿。融资最多的交易：Fnality 1.36亿，zerohash 1.04亿。

每周风险投资交易摘要，来源：Cryptorank 和 Gate Ventures，截至2025年9月29日

2025年9月第4周的总周筹款额上涨至3.64亿美元，比前一周增加了51%。上周的周筹款额同比增长了63%，与同期相比。

关于Gate Ventures

Gate Ventures是Gate的风险投资部门，专注于投资去中心化基础设施、中间件和应用程序，这些将重塑Web 3.0时代的世界。Gate Ventures与全球行业领袖合作，帮助那些拥有重新定义社会和金融互动所需的理念和能力的有前途的团队和初创企业。

网站: https://www.gate.com/ventures

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参考：

1. S&P Global 本周即将发布的经济数据，https://www.spglobal.com/marketintelligence/en/mi/research-analysis/week-ahead-economic-preview-week-of-29-september-2025.html
2. 2019年1月部分关停结束的影响，美国国会预算办公室，https://www.cbo.gov/publication/54937
3. TradingView在DXY指数上，https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY
4. Tradingview上美国10年期国债收益率，https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AUS10Y
5. TradingView on Gold，https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD
6. BTC & ETH ETF 资金流入, https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot
7. Apex Protocol的推文，https://x.com/OfficialApeXdex/status/1971526416983535829
8. Cloudflare推出NET Dollar作为AI驱动的“代理网页”的新支付通道https://www.coindesk.com/business/2025/09/25/cloudflare-unveils-u-s-dollar-stablecoin-for-ai-powered-internet-economy
9. Cloudflare推出NET Dollar作为AI驱动的“代理网络”的新支付方式https://blockworks.co/news/cloudflare-unveils-net-dollar-stablecoin-for-ai-internet-economy
10. Cloudflare推出NET Dollar作为AI驱动的“代理网络”的新支付渠道https://www.theblock.co/post/372392/the-daily-cloudflare-joins-stablecoin-race-with-net-dollar-plans-us-senate-sets-hearing-on-crypto-taxation-and-more
11. CleanSpark 从 Coinbase Prime 获得 1 亿美元的比特币担保信用额度，以推动矿业增长，https://cointelegraph.com/news/cleanspark-second-btc-backed-credit-line-share-dilution
12. CleanSpark从Coinbase Prime获得1亿美金的比特币支持信用额度，以推动矿业增长，https://www.theblock.co/post/371773/cleanspark-secures-100-million-credit-financing-coinbase
13. 在200亿美元以上的数字资产基金浪潮中，数字资产财政公司的ETF的GSR文件，https://www.theblock.co/post/372186/gsrs-new-etf-proposal-eyes-digital-asset-treasuries-amid-growing-popularity
14. 针对超过200亿美金的数字资产财政公司ETF的GSR文件，https://cointelegraph.com/news/market-maker-gsr-files-5-加密货币-etfs
15. Bulk筹集800万美元种子资金以重新定义永久合约DEX交易，https://x.com/_bulktrade/status/1970867330210218039
16. Bulk secures $8M Seed to deliver CEX级的永续合约在Solana上，https://ventureburn.com/bulk-raises-8m-seed-funding-to-redefine-perpetuals-dex-trading/
17. Divine获得由Paradigm领投的660万美元种子融资，以通过Credit扩展不足抵押的贷款https://www.axios.com/pro/fintech-deals/2025/09/25/stablecoin-lender-divine-paradigm-seed
18. Divine获得了由Paradigm主导的660万美元种子轮融资，以通过Credit扩展不足抵押的借贷。https://blockworks.co/news/divine-raises-6-6m-to-expand-credit-lending-protocol
19. Bastion获得1460万美元融资，以扩大全球稳定币发行服务，https://fortune.com/crypto/2025/09/24/bastion-coinbase-sony-samsung-hashed-fundraise/
20. Bastion获得1460万美元融资以扩展全球稳定币发行服务，https://www.coindesk.com/business/2025/09/24/coinbase-sony-and-samsung-back-usd14-6m-round-for-stablecoin-startup-bastion

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