剛剛追蹤了一些三月初的分析師觀點，這裡有一些值得分享的有趣內容。關於Sea Ltd的空頭報價目前相當殘酷——股價被打壓到2024年以來未見的水平，距離九月高點已下跌60%。分析師已經連續數月下調預估，而最新的財報未達預期也沒有幫助。EBITDA指引基本持平，這一切都說明成長預期正在降溫。

另一方面，Sezzle一直在悄悄地表現出色。這家明尼阿波利斯的BNPL公司剛剛連續第七個季度超出盈利預期，EPS超出預期26%。營收達到$130M ，與$128M 共識相比，但真正的亮點是調整後的EBITDA同比跳升79%，達到5830萬美元。他們將全年指引提高到每股盈利4.70美元，超出預期的4.33美元，分析師也一直在上調預估——本季度預估在一週內上升了7%。每月訂閱用戶達到918K，應用程序會話同比增長51%。以16倍的未來市盈率和預計25-30%的營收增長來看，這個估值對於他們的表現來說其實相當合理。

從技術面來看，SEZL在財報後從50美元的低點反彈至86美元，但又回落了。支撐位在67-69美元左右，阻力在90-92美元。如果支撐能守住，潛在上行空間很大。與此同時，Sea的股價自十月以來從180美元緩慢下滑至80美元——這是重大損失。近期支撐在80美元，但如果跌破，可能會壓力逼近60美元。

整個支付領域也很有趣。美國運通剛剛與主要體育場館和團隊建立合作——如MetLife、梅賽德斯-賓士、巨人隊、噴氣機隊、獵鷹隊。他們將支付網絡嵌入到現場活動生態系統中，這對於捕捉更高的消費和客戶忠誠度來說是明智之舉。萬事達和Visa也在做類似的事情，涉及娛樂通行和活動贊助。AXP在第四季度的交易量同比增長10%，MA的購買交易增長9.1%，Visa的支付量增長8%。

因此，關於Sea的空頭報價在動能轉變和指引限制下是合理的，但Sezzle目前看起來才是真正的故事，持續超預期並擴大利潤率。