最近一直在思考，當局勢變得混亂時，如何真正保護投資組合。大多數人在牛市追逐回報，但真正的技巧是在周期轉折時不被摧毀。

我從超過30年的市場數據中注意到：必需品在經濟衰退時持續表現良好。我們說的是人們無論如何都會購買的東西——牙膏、食品、家庭用品、藥品。這些不是炫耀的投資，但它們可靠。

數據相當有說服力。回溯到1990年，必需品在經濟衰退前後基本上都超越了其他行業。在衰退開始前的12個月平均回報率為14%，衰退後的12個月則為10%。這涵蓋了90年代初的經濟低迷、網路泡沫崩潰、2008年金融危機、COVID——整個過程。

因此，如果你想要一個抗衰退的ETF來對沖你的投資組合，消費者必需品選擇行業SPDR (XLP)值得一看。它於1998年推出，股息收益率穩定在2.71%，並且有超過25年的實績，能夠支付並提高股息。前十大持倉是你預期的公司——沃爾瑪、好市多、寶潔、可口可樂、菲利普莫里斯。大約三分之一的資金投在分銷和零售，另外20%在飲料，18%在食品，其餘散布在家庭用品和煙草。

我並不是說要把所有資金都投入抗衰退ETF。歷史回報一直較為溫和，而且如果通脹高企，你實際上可能會失去購買力。更明智的做法是保持平衡。如果你有時間，將大部分資金放在成長型資產，但隨著年齡增長或對當前市場狀況感到不安時，將一部分資金配置到像XLP這樣的防禦性資產。

消費者支出幾乎佔美國GDP的70%，因此這些公司不會消失。當市場像現在這樣充滿泡沫，集中在AI等熱點時，將部分資金放在在局勢變得奇怪時仍能表現的資產，理論上是合理的。

當然，請自行研究並考慮你自己的情況，但在經濟下行時期，防禦性行業的歷史案例相當堅實。對於擔心經濟週期下一步會怎樣的人來說，值得一考慮。