中金:米蘭拉低點陣圖降息平均數

【中金:米蘭拉低點陣圖降息平均數】中金研報稱,此次联准会會議的核心信息:“風控式”降息中規中矩,“點陣圖”預計年內再降息兩次,但分歧較大 。1)表面上看,“點陣圖”預計年內還有兩次降息,但細看19個票委的投票分布,9人預計年內再降息1次甚至更少,9人預計再降息2次,另有1個人預期再降息125bp(顯然不太可能,市場猜測可能是米蘭),換言之,如果不是米蘭如此低的預期拉低了平均數,作爲以中位數作爲最終結果的“點陣圖”年內再降一次還是兩次基本勢均力敵,在兩可之間,與當前的期貨市場計入的10月和12月各計入超過80%概率的降息預期就算基本匹配。2)2026年的分歧更大,且中位數只有1次降息,明顯少於當前期貨市場計入的還有三次的概率,但因爲明年涉及到鲍尔以及多位委員的換屆,因此市場也沒有對明年的路徑作過度反應。(金十)

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