RWA 普及後，哪些幣最可能受益？

RWA（現實世界資產上鏈）正在成爲加密行業最核心的敘事之一。將國債、黃金、房地產、信用債、股票等傳統金融資產搬上鏈，不只是一個新概念，而是全球金融數字化的必然趨勢。它將改變鏈上資金的規模與結構，也會重新分配哪些代幣能夠真正捕獲價值。整體來看，RWA 的利好是分層傳導的，不是所有代幣都能受益，受益層次清晰。

第一層：穩定幣(工具層)

RWA 的基礎是美元化資產上鏈，所有交易與結算都必須依賴穩定幣。

$USDT 、 $USDC ：作爲傳統穩定幣巨頭，會隨着 RWA 市場擴張而需求爆炸，成爲結算和抵押的主要工具。但它們錨定美元，不會因需求增加而升值，真正獲利的是背後發行方。

$USDe （ @ethena_labs $ENA ）：已正式上線的新型合成穩定幣，通過 $ETH 質押與衍生品對沖維持錨定。未來若引入 RWA 抵押，其影響力會進一步擴大。價值捕獲點在於治理代幣 $ENA。

$USD1（ $WLFI 生態穩定幣）： @worldlibertyfi 推出的穩定幣，錨定 1 美元，用於 RWA 的結算與抵押。它本身不漲，但隨着規模擴張，收益沉澱在 WLFI 生態，最終反映到 WLFI 代幣。

第二層：公鏈(基建層）

RWA 的承載需要穩定、合規、安全的底層網路。

$ETH ：以太坊的安全性、生態和合約靈活度，使其成爲金融機構最可能選擇的核心主鏈，RWA 的清算和抵押大概率依托以太坊。ETH 的角色更像未來金融體系的操作系統。

$SOL 、 $SUI ：在高吞吐、低費用場景下，有機會切走部分 RWA 流量，成爲補充性平台。

@Ripple 生態（ $XRP + $RLUSD ）：Ripple 在跨境支付與合規清算方面有獨特優勢。XRP 作爲帳本的燃料和流動性媒介，RLUSD 則是穩定幣工具，兩者配合，爲 RWA 的跨境流轉、支付和清算提供一體化解決方案。在合規支付和國際結算場景中，Ripple 生態可能會承擔獨特角色。

第三層：DeFi 協議代幣(放大器層)

RWA 不會孤立存在，它必然會融入 DeFi 的借貸和穩定幣機制。

$SKY （ MakerDAO，原MKR ）：Maker 已將美國國債等現實資產納入抵押池，用以支持 DAI 的發行。RWA 佔比不斷提升，治理代幣由MKR逐步遷移到SKY，直接決定抵押結構和風險參數，是目前最明確、最直接的 RWA 受益標的。

第四層：RWA 專屬項目代幣(價值層)

這類項目直接把現實資產代幣化，是 RWA 敘事最核心的代表。

$ONDO （ @OndoFinance ）：專注於將國債、基金等現實資產代幣化，形成可在鏈上流通的憑證。隨着資金規模擴大，ONDO 的價值捕獲機制會逐漸放大。

$WLFI （ @worldlibertyfi ）：WLFI 的 USD1 穩定幣是工具層，而 WLFI 代幣才是價值捕獲者。USD1 的規模越大，托管資產與利息收益越多，WLFI 受益就越明顯。

第五層：預言機(信任層)

RWA 最大的挑戰，是如何確保鏈下資產與鏈上憑證一致，預言機在其中至關重要。

$LINK （ @chainlink ）：提供價格、利率和鏈下資產證明，已經是跨鏈與金融數據的核心預言機，幾乎沒有替代者。

$PYTH （ @PythNetwork ）：由一線交易所與做市商提供第一方數據，以低延遲和高頻更新爲特點，覆蓋外匯、商品、股指等領域。在 RWA 應用中，PYTH 能爲國債、商品抵押物等提供實時估值，降低清算風險，提升金融合約的可信度。