#Gate13周年现场直击 【Thị trường sự kiện lớn】 Bước vào quý 1 năm 2026, những biến đổi mới của thị trường tiền mã hóa (quan trọng)

一、Thay đổi ngành
1、Tổng giá trị thị trường giảm xuống còn 2,4 nghìn tỷ USD, giảm khoảng 20% trong quý, so với đỉnh cao tháng 10 năm 2025, giảm tổng thể gần 45% tập trung chủ yếu trong khoảng thời gian ngắn từ giữa tháng 1 đến đầu tháng 2. Ngày 6 tháng 2, BTC giảm trực tiếp xuống gần 60.000, giảm hơn 10% trong ngày.

Yếu tố kích hoạt quan trọng là Kevin Warsh được đề cử làm Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang, được thị trường hiểu là: chính sách tiền tệ trong tương lai có thể sẽ nghiêng về "diều hâu" hơn (tăng lãi suất / thắt chặt thanh khoản); Ngân hàng trung ương Trung Quốc, Tổng cục Quản lý Tài chính, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch cùng 8 bộ ngành ban hành văn bản nhấn mạnh chính sách cấm tiền mã hóa.
2、Khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày giảm xuống còn khoảng 117,8 tỷ USD, giảm 27% so với kỳ trước. Điều này có nghĩa là: thị trường không chỉ giảm mà còn ngày càng "lặng lẽ".
3、Tổng quy mô stablecoin gần như duy trì ở mức 309,9 tỷ USD, USDT giảm khoảng 1,6%, USDC tăng khoảng 2,4%, các đối thủ mới như USDS, USD1 đạt mức tăng hơn 30%.
4、So sánh tài sản vĩ mô: Tài sản mã hóa rõ ràng mất thế, hàng hóa cơ bản bùng nổ mạnh
Giá dầu tăng +76,9%, vàng tăng +8,1%, hiệu suất của tài sản mã hóa rõ ràng chậm lại, BTC giảm 22%. Trong môi trường trú ẩn, tài sản mã hóa không được xem là "tài sản trú ẩn".
Cùng lúc đó, chỉ số USD (DXY) tăng nhẹ, cho thấy dòng tiền đang chảy trở lại "tài sản an toàn truyền thống", chứ không phải chảy vào Crypto.
5、Sàn giao dịch: Hoạt động giảm sút toàn diện, CEX giảm so với kỳ trước: 39,1%
DEX, các blockchain công khai SOL, BSC, ETH đứng trong top, Monad vào top 10, cho thấy dù thị trường gấu, cạnh tranh hạ tầng vẫn tiếp tục.
6、Một xu hướng rất quan trọng nhưng dễ bị bỏ qua là: Giao dịch hàng hóa bắt đầu lên chuỗi
Hợp đồng vĩnh viễn hàng hóa, chiếm khoảng 30% tổng vị thế, nhu cầu giao dịch dầu thô bùng nổ, khối lượng giao dịch trong ngày thậm chí từng vượt qua Bitcoin.
Hyperliquid qua đề xuất HIP-3: bất kỳ ai đặt cược vốn đều có thể phát hành hợp đồng, bao gồm: cổ phiếu, vàng, dầu thô, điều này có nghĩa là thị trường mã hóa đang biến thành một "sàn giao dịch toàn cầu 24/7".
Sau đó, các sàn tập trung như Gate, Binance, OKEx đều ra mắt đầy đủ các tài sản truyền thống.

二、Quản lý: Áp dụng quy định toàn cầu dày đặc, "Tuân thủ" trở thành lợi thế cạnh tranh cốt lõi
🇺🇸 Mỹ: Luật rõ ràng (CLARITY Act) bước vào giai đoạn cuối của lập pháp
2026 được xem là "năm cuối cùng của luật pháp về quản lý mã hóa tại Mỹ". Nếu luật rõ ràng không được hoàn tất trong phiên họp Thượng viện trước cuối tháng 4, có thể sẽ bị hoãn đến năm 2030; SEC và CFTC cùng ra quyết định chính thức định danh Bitcoin, Ethereum và các tài sản chính khác là "hàng hóa số", chấm dứt tranh chấp quyền hạn kéo dài nhiều năm. Luật GENIUS yêu cầu các nhà phát hành stablecoin tuân thủ AML/CFT và các quy định thận trọng khác, thúc đẩy thị trường tập trung vào các doanh nghiệp tuân thủ như USDC, USAT, trong khi USDT bị thu hẹp không gian tại thị trường Mỹ do cấu trúc.
🇨🇳 Trung Quốc: 8 bộ ngành ra tay mạnh mẽ
Ngày 6 tháng 2, Ngân hàng trung ương, Tổng cục Quản lý Tài chính, Ủy ban Chứng khoán cùng 6 bộ ngành ban hành văn bản nhấn mạnh chính sách cấm tiền mã hóa, lần đầu tiên xác định rõ không được phát hành stablecoin gắn với nhân dân tệ ở nước ngoài mà không có phê duyệt, các hoạt động token hóa RWA cũng bị đưa vào khung quản lý chặt chẽ.
🇪🇺 EU: MiCA bước vào giai đoạn thi hành thứ hai
Việc thực thi MiCA tiếp tục được đẩy mạnh, các sàn giao dịch tập trung bắt đầu gỡ bỏ một số tài sản theo quy định mới, thanh khoản chuyển sang DEX và thị trường hợp đồng vĩnh viễn.
🇭🇰 Hồng Kông: Đẩy nhanh phát triển trung tâm mã hóa
Hồng Kông thúc đẩy lộ trình ASPiRe (Kết nối, Bảo vệ, Sản phẩm, Cơ sở hạ tầng, Liên hệ), mở rộng cho vay ký quỹ mã hóa và hợp đồng vĩnh viễn dành cho nhà đầu tư chuyên nghiệp, Ngân hàng trung ương cấp giấy phép stablecoin đầu tiên vào tháng 4.
三、Cơ hội cấu trúc: Dòng vốn vĩ mô hướng tới "Token hóa" và "Tuân thủ" có cấu trúc
Dù thị trường giảm, nhưng dòng vốn không hoàn toàn rút lui mà đang thực hiện chuyển dịch chiến lược.
1、Tăng tốc token hóa tài sản truyền thống (RWA)
Giá trị RWA trên chuỗi không gồm stablecoin vượt 27 tỷ USD, tăng gần gấp bốn lần so với một năm trước. Trong thị trường HIP-3 của Hyperliquid, tỷ lệ giao dịch tài sản phi mã hóa tăng mạnh lên khoảng 45%; Sở Giao dịch Chứng khoán New York (NYSE) đầu tư chiến lược vào OKEx, sau đó sẽ mở giao dịch cổ phiếu token hóa của NYSE; Hợp đồng vĩnh viễn cổ phiếu trở thành phân khúc tăng trưởng nhanh nhất.
2、Stablecoin: Chuyển dịch có cấu trúc
Tổng cung stablecoin duy trì khoảng 3000 tỷ USD, sau điều chỉnh quý, quy mô chuyển khoản khoảng 21,5 nghìn tỷ USD. USDT lần đầu xuất hiện giảm cung (khoảng -1,6%), trong khi USDC (+2,4%) và các stablecoin mới như USDS, USD1 tăng nhanh, phản ánh xu hướng dòng tiền chuyển sang "tuân thủ" và "minh bạch".
3、DeFi lần đầu tiên dẫn đầu thị trường sơ cấp
Q1 huy động vốn thị trường sơ cấp đạt 4,59 tỷ USD (giảm 46,7% so với kỳ trước), nhưng DeFi lần đầu vượt CeFi với 2,083 tỷ USD, trở thành lĩnh vực huy động vốn lớn nhất. Cơ sở hạ tầng có 55 sự kiện (32%), đứng đầu về số lượng. Trong mua bán sáp nhập, có 38 vụ, tổng số tiền đã tiết lộ là 2,302 tỷ USD.
4、AI + token hóa tiếp tục là điểm nóng có cấu trúc
Báo cáo nghiên cứu của Grayscale rõ ràng chỉ ra, các token liên quan đến AI mang lại lợi nhuận vượt trội, nhu cầu về tài chính trên chuỗi ngày càng rõ ràng.
Các token như Bittensor (TAO) và Morpho (MORPHO), có câu chuyện thực và được các tổ chức quan tâm, đều tăng hơn 30% trong quý. Ngoài ra, đề xuất huy động 42 tỷ USD Bitcoin của Strategy cũng cho thấy nhu cầu phân bổ chiến lược của các tổ chức vẫn chưa ngừng.
Tổng thể
Các thay đổi cốt lõi trong quý 1 năm 2026 là — Thị trường mã hóa đang "hạ tầng tài chính". Năng lực tuân thủ trở thành lợi thế cạnh tranh cốt lõi, token hóa mở ra cầu nối giữa tài sản truyền thống và kinh tế chuỗi, trong khi các câu chuyện đầu cơ điên cuồng được thay thế bằng câu chuyện phân bổ tài sản bình tĩnh hơn. Các yếu tố vĩ mô và chính sách vẫn là biến số quan trọng nhất, nhưng ngành đang trải qua một cuộc chuyển đổi lịch sử từ "sòng bạc" sang "hạ tầng".