Vừa mới nghe một quan điểm thú vị từ các nhà kinh tế về những gì đang xảy ra với lãi suất của Nhật Bản. Rõ ràng là căng thẳng ở Trung Đông đang đẩy kỳ vọng lạm phát lên cao hơn, và điều này đang tạo ra một hiệu ứng lan tỏa có thể định hình lại cách Ngân hàng Nhật Bản nghĩ về lãi suất trung lập của mình.

Hideo Kumano từ Viện Nghiên cứu Dai-ichi Life đã đưa ra một điểm rất hợp lý gần đây - nếu tính đến những kỳ vọng lạm phát tăng này, lãi suất trung lập danh nghĩa của Nhật Bản thực sự có thể cao hơn 0,5 đến 1,0 điểm phần trăm so với những gì chúng ta đã giả định. Đó không phải là một điều chỉnh nhỏ. Ông ấy lập luận rằng BOJ nên cập nhật mục tiêu của mình phù hợp với thực tế kinh tế mới.

Điều thú vị ở đây là: nếu ngân hàng trung ương không thừa nhận những thay đổi này và tiếp tục phát đi tín hiệu giữ nguyên quan điểm về việc tạm dừng tăng lãi suất trong thời gian dài, chúng ta có thể thấy đồng yên mất giá nhanh hơn. Đó chính là tác động thị trường thực sự mà mọi người nên chú ý. Áp lực từ đồng tiền có thể trở thành vấn đề lớn hơn cả cuộc thảo luận về lãi suất.

Thời điểm cũng rất quan trọng - Hội đồng Chính sách của BOJ sẽ họp vào ngày 27-28 tháng 4, vì vậy chúng ta có thể sẽ nhận được một số rõ ràng về việc họ có điều chỉnh quan điểm về lãi suất của Nhật Bản dựa trên các động thái lạm phát này hay không. Sẽ rất đáng để theo dõi cách họ trình bày về cuộc thảo luận về lãi suất trung lập trong tuyên bố của họ.