Vì vậy, có chuyện này mọi người cứ nhầm lẫn khi nói về giá cả và nền kinh tế, và thành thật mà nói, nó quan trọng hơn nhiều so với mọi người nhận ra. Giảm lạm phát so với giảm phát - nghe có vẻ giống nhau, nhưng thực ra chúng khá khác biệt, và một trong số đó còn tồi tệ hơn nhiều.

Hãy để tôi phân tích rõ hơn. Bạn biết đấy, lạm phát đã từng là một vấn đề lớn như thế nào? Vào tháng 6 năm 2022, nó đạt 9,1% - cực kỳ khốc liệt. Tài khoản của mọi người đều bị ảnh hưởng nặng nề. Nhưng rồi Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu tăng lãi suất, và đến tháng 3 năm 2024, lạm phát đã giảm xuống còn 3,5%. Quá trình giảm nhiệt này? Đó chính là giảm lạm phát. Giá vẫn tiếp tục tăng, chỉ là chậm hơn trước. Giảm lạm phát về cơ bản là nền kinh tế đang lấy lại hơi thở.

Giảm phát là hoàn toàn ngược lại. Đó là khi giá cả bắt đầu giảm trên toàn bộ thị trường. Nghe có vẻ tốt ngoài bề mặt, đúng không? Giá thấp hơn có nghĩa là bạn mua được nhiều thứ hơn. Nhưng đây là phần phức tạp - và đây chính là điều Jared Bernstein từ Hội đồng Cố vấn Kinh tế đã chỉ ra - giảm phát chỉ xảy ra "khi đáy sụp đổ." Nó không phải là một sự điều chỉnh giá nhẹ nhàng. Đó là hỗn loạn.

Hãy nhìn vào cuộc Đại Suy thoái. Giữa năm 1929 và 1933, giá giảm hơn 25%. Thất nghiệp đạt 25%. Riêng năm 1932, giảm phát đạt 10%. Các nông dân sữa ở Wisconsin thấy giá sữa sụt từ 2,01 đô la xuống còn 0,89 đô la chỉ trong ba năm. Họ đã quá tuyệt vọng đến mức thậm chí đổ sữa ra đường trong các cuộc đình công. Đó chính là hình ảnh của giảm phát trong thế giới thực.

Dưới đây là phần tâm lý bị bỏ qua: nếu giảm phát bắt đầu xảy ra, mọi người sẽ ngừng tiêu dùng. Họ nghĩ "giá còn thấp hơn nữa ngày mai, tại sao phải mua hôm nay?" Điều này làm giảm tăng trưởng kinh tế và tạo ra một vòng luẩn quẩn cực kỳ khó thoát khỏi. Thêm vào đó, nếu giá giảm, tiền lương cũng giảm theo. Lương của bạn bị cắt giảm cùng với mọi thứ khác. Vì vậy, dù giảm lạm phát so với giảm phát nghe có vẻ như chỉ là một sự khác biệt nhỏ, nhưng thực ra đó là sự khác biệt giữa một sự chậm lại có thể kiểm soát và một cơn ác mộng kinh tế.

Điều quan trọng là, một mức lạm phát nhất định thực sự là tốt cho nền kinh tế. Nó có nghĩa là nền kinh tế đang hoạt động tích cực. Không có lạm phát? Điều đó ít mong muốn hơn nhiều so với mọi người nghĩ. Bernstein đã so sánh rất chính xác - bạn không muốn sốt 41 độ C, nhưng cũng không muốn 10 độ C. 37 độ ấm là điểm lý tưởng. Một nền kinh tế cần một chút nhiệt để hoạt động.

Vì vậy, đúng vậy, giảm lạm phát chính là điều chúng ta đang trải qua, và đó là kịch bản tốt hơn. Nó cho phép nền kinh tế điều chỉnh mà không bị sụp đổ. Giảm phát là kịch bản ác mộng mà không ai thực sự muốn, dù họ nghĩ rằng họ muốn.