Bitcoin giữ vững quanh mức 72.800 đô la khi các quỹ ETF giao ngay mới rót vào thêm $155 triệu đô la hôm qua. Đó là khoảng 1,47 tỷ đô la chảy vào trong hai tuần qua, khá ổn định sau một thời gian khá yên ắng đầu năm. Cảm giác như dòng tiền tổ chức cuối cùng cũng bắt đầu thoải mái hơn với mức giá sàn mà chúng ta đã tìm thấy.

Nhưng vấn đề là - bức tranh trên chuỗi lại kể một câu chuyện khác. Dữ liệu của Glassnode cho thấy lợi nhuận đã thực hiện giảm khoảng 63% kể từ đầu tháng Hai, và chỉ có 57% nguồn cung Bitcoin hiện tại đang có lợi nhuận. Đó là mức độ mà thường thấy trước khi thị trường gấu sâu hơn bắt đầu. Không phải là một sự ủng hộ rõ ràng.

Điều thú vị là cách câu chuyện về Bitcoin đang thay đổi. Các nhà giao dịch và nhà đầu tư ngày càng xem nó như một công cụ phòng vệ địa chính trị 24/7 thay vì chỉ một tài sản rủi ro khác. Khác với vàng, nó có thể di chuyển qua biên giới ngay lập tức, điều này hợp lý trong thời kỳ căng thẳng. Các dòng chảy ETF cộng với khả năng chống chịu của Bitcoin trong các căng thẳng địa chính trị gần đây dường như đang củng cố quan điểm đó trong một số nhà chơi.

Một điều cần lưu ý - những dòng chảy ETF trị giá $155 triệu đô la đó không nhất thiết chuyển trực tiếp thành áp lực mua trên thị trường giao ngay. Các nhà tham gia ủy quyền có thể tạo ra và bán khống cổ phiếu ETF trước khi thực sự lấy Bitcoin, điều này làm trì hoãn thời điểm dòng tiền đó thực sự chảy vào thị trường. Vì vậy, các dòng chảy trông có vẻ tốt trên giấy tờ, nhưng nhu cầu thực sự bên dưới vẫn khá mong manh dựa trên những gì chuỗi đang cho thấy.