#OilEdgesHigher

Dầu thô đang ở mức 97,62 USD một thùng hôm nay, tăng hơn 3% trong ngày và gần 17% chỉ trong tháng qua — một động thái ít liên quan đến chu kỳ cầu và chủ yếu do một cuộc chiến đang định hình lại dòng chảy năng lượng toàn cầu.

Kích hoạt là việc đóng cửa gần như hoàn toàn của Eo biển Hormuz sau hành động quân sự ở Trung Đông vào cuối tháng Hai. Khoảng 13 triệu thùng mỗi ngày sản xuất đã bị khóa chặt khỏi thị trường toàn cầu khi lưu lượng tàu chở dầu qua eo biển sụt giảm mạnh. Loại sốc cung này không thể giải quyết trong một đêm, và thị trường vật lý đang phản ánh thực tế đó một cách rõ ràng — các tàu chở dầu Brent giao ngay đã đạt 124,68 USD mỗi thùng vào thứ Tư, gần $30 cao hơn hợp đồng kỳ hạn tháng Sáu.

Brent đã vượt WTI trong suốt đợt tăng này vì nó có nhiều tiếp xúc trực tiếp hơn với các tuyến vận chuyển bị gián đoạn và dòng chảy giảm giữa các khu vực gần eo biển. WTI nhận được một phần đệm từ tồn kho mạnh của Mỹ và động thái của chính phủ nhằm báo hiệu việc phát hành Dự trữ Dầu chiến lược, nhưng ngay cả đệm đó cũng có giới hạn trước một lỗ hổng 13 triệu thùng mỗi ngày.

Giá xăng, nhiên liệu chưng cất và nhiên liệu phản lực theo sau dầu thô tăng mạnh, như thường lệ khi chi phí đầu vào tăng nhanh như vậy. Chênh lệch giữa giá giao ngay và hợp đồng tương lai cho thấy thị trường không tin rằng nguồn cung sẽ trở lại bình thường nhanh chóng — các cuộc đàm phán ngừng bắn chưa đi đến đâu, cả Washington và Tehran đều từ chối đề xuất mới nhất.

Quan điểm chung của các nhà phân tích năng lượng hiện nay là sự khan hiếm trong cung vật lý vẫn kéo dài đến nửa cuối năm, ngay cả trong kịch bản lạc quan nhất khi xung đột giảm nhiệt. Đối với những ai theo dõi các tài sản liên quan đến năng lượng, chênh lệch giữa giá giao ngay và hợp đồng tương lai là tín hiệu rõ ràng nhất về thời gian mà các nhà giao dịch dự đoán sự mất cân bằng này sẽ kéo dài.