Nếu bạn đang tham gia vào perpetual futures, chắc chắn bạn phải biết về cơ chế này, đó chính là tỷ lệ funding. Việc hiểu rõ điều này sẽ ảnh hưởng lớn đến chất lượng quản lý vị thế của bạn.

Nói một cách đơn giản, tỷ lệ funding là khoản phí được trao đổi định kỳ giữa các nhà giao dịch Long và Short trong perpetual futures. Lý do tồn tại hệ thống này là để điều chỉnh sự chênh lệch giữa giá hợp đồng vĩnh viễn và giá spot. Nếu giá hợp đồng cao hơn giá spot, nhà Long sẽ trả phí cho nhà Short, ngược lại nếu thấp hơn thì ngược lại. Đây là cơ chế tự động sửa sai sự khác biệt về giá.

Tỷ lệ funding được xác định dựa trên hai yếu tố chính. Thứ nhất là lãi suất, phản ánh chênh lệch chi phí vay giữa đồng tiền chính và đồng tiền tham chiếu. Trong thị trường tiền mã hóa, đó là chênh lệch chi phí vốn giữa USD và BTC. Thông thường, mức này khá nhỏ và ổn định.

Yếu tố thứ hai là chỉ số premium. Đây là thước đo khoảng cách giữa giá hợp đồng vĩnh viễn và giá spot. Nếu premium dương, nghĩa là hợp đồng vĩnh viễn cao hơn giá spot, cho thấy áp lực mua đang mạnh. Ngược lại, nếu âm, thì áp lực bán chiếm ưu thế.

Cách tính tỷ lệ funding khác nhau tùy theo sàn giao dịch, vì vậy bạn nên nắm rõ phương pháp tính của sàn mình đang dùng. Ví dụ, một sàn lớn sử dụng mô hình lãi suất cố định, lãi suất mặc định là 0.03% mỗi ngày, được trả theo 3 lần mỗi 8 giờ, mỗi lần 0.01%. Trên giao diện giao dịch sẽ hiển thị tỷ lệ funding hiện tại và thời gian đếm ngược đến lần thanh toán tiếp theo, giúp bạn theo dõi trực tiếp.

Việc đọc biến động của tỷ lệ funding giúp dự đoán xu hướng lệch lệnh của thị trường hoặc mức độ tự tin của các nhà giao dịch. Áp dụng tốt kiến thức này sẽ giúp quản lý rủi ro hiệu quả hơn, và các sàn như Gate.io hay các sàn khác cũng áp dụng cùng khái niệm này. Hiểu rõ nguyên lý cơ bản sẽ giúp bạn ứng dụng trong nhiều thị trường khác nhau.