Đã theo dõi thị trường tiền điện tử khá lâu rồi, và điều gì đó về đợt giảm này thực sự cảm thấy khác biệt. Bitcoin đã giảm liên tục trong bốn tháng liên tiếp, điều này thật sự khiến tôi nhớ về năm 2018. Không phải là một mô hình thường thấy. Cuối cùng tôi đã liên kết được lý do tại sao điều này xảy ra và lời giải thích thật sự điên rồ.

Vậy đây là điều mà không ai thực sự nói đến. Khoảng $300 tỷ USD thanh khoản đã biến mất. Phần lớn trong số đó chảy vào một nơi cụ thể - Tài khoản Tổng Quỹ Kho bạc Hoa Kỳ (TGA) đã tăng vọt thêm $200 tỷ USD. Tôi đã tự mình phân tích các số liệu thực tế và tất cả đều hợp lý. Chính phủ đang tích trữ tiền mặt một cách mạnh mẽ, điều này cho thấy họ đang chuẩn bị cho khả năng đóng cửa chính phủ.

Điều này quan trọng vì có mối quan hệ trực tiếp giữa các biến động của TGA và hành vi của Bitcoin. Khi họ rút tiền, Bitcoin thường có xu hướng tăng giá. Khi họ tích trữ như hiện tại, thanh khoản bị rút khỏi thị trường. Bitcoin cực kỳ nhạy cảm với những biến động này. Chúng ta đã thấy điều này xảy ra vào năm ngoái khi họ rút dự trữ và Bitcoin có chút thời gian thở. Bây giờ họ làm ngược lại và áp lực lập tức xuất hiện.

Điều làm tăng thêm tình hình này là tình hình ngân hàng. Vừa mới thấy một ngân hàng khu vực lớn thất bại gần đây, đây là lần đầu tiên trong một thời gian dài chúng ta có một vụ thất bại ngân hàng tại Mỹ. Điều này báo hiệu một vấn đề sâu xa hơn - có một sự siết chặt thanh khoản nghiêm trọng đang hình thành trên toàn cầu. Khi tài chính truyền thống bắt đầu xuất hiện các vết nứt, tiền điện tử là thứ bị ảnh hưởng đầu tiên. Mối tương quan này không hề nhẹ nhàng.

Môi trường vĩ mô hiện tại thật sự rất bất định. Mọi người đều rút lui khỏi rủi ro và Bitcoin nằm ngay trong nhóm đó. Tiền chảy ra nhanh chóng. Tôi đã từng thấy sự biến động trước đây, nhưng tốc độ lần này khác biệt. Nó mạnh hơn, quyết liệt hơn.

Thêm vào đó là yếu tố đóng cửa chính phủ đang đè nặng trên tất cả. Chỉ riêng điều đó đã đủ tạo ra sự không chắc chắn đủ để làm thị trường hoảng loạn. Tiền điện tử thường bị ảnh hưởng nặng khi sự không chắc chắn tăng cao.

Cũng có chiến dịch mới nhắm vào lợi suất stablecoin đã thu hút sự chú ý của tôi. Các ngân hàng cộng đồng đang phản kháng mạnh mẽ, tuyên bố rằng stablecoin có thể rút trillions khỏi thị trường. Tôi cảm thấy đó là một nỗi sợ hãi do tạo ra. Nhưng nó đang có tác dụng. Vấn đề thực sự nằm ở chỗ ngân hàng truyền thống muốn giữ độc quyền về lợi suất. Họ không thích cạnh tranh.

Vậy tại sao crypto lại giảm mạnh ngay lúc này? Đó là sự kết hợp của nhiều yếu tố. Thanh khoản đang bị rút đi, các ngân hàng đang chịu áp lực, môi trường vĩ mô không chắc chắn, và có sự phản kháng tích cực từ tài chính truyền thống chống lại các sản phẩm crypto. Tất cả những áp lực này cùng lúc đổ dồn xuống. BTC hiện quanh mức $66.84K với mức tăng nhẹ hôm nay nhưng áp lực nền vẫn còn đó. Đây không chỉ là một đợt điều chỉnh bình thường.