Có phải bây giờ là thời điểm thích hợp để mua cổ phiếu? Những gì dữ liệu lịch sử tiết lộ

Khi chúng ta tiến vào năm 2026, nhiều nhà đầu tư đang vật lộn với một câu hỏi quan trọng: họ có nên đầu tư vào cổ phiếu trong thời kỳ bất ổn kinh tế không? Trong khi các nhà kinh tế vẫn chia rẽ về việc liệu một cuộc suy thoái có xảy ra trong năm nay hay không, hồ sơ lịch sử cung cấp hướng dẫn thuyết phục cho bất kỳ ai đang cân nhắc mua cổ phiếu trong môi trường hiện tại.

Theo J.P. Morgan Global Research, xác suất xảy ra suy thoái trong năm 2026 là khoảng 35%, trong khi đánh giá của Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York dựa trên chênh lệch trái phiếu cho thấy khả năng còn thấp hơn. Tuy nhiên, sự không chắc chắn vẫn tồn tại, và đối với nhiều nhà đầu tư, mối lo ngại về thời điểm thị trường vẫn là hợp lý.

Hiểu hành vi thị trường trong thời kỳ suy thoái kinh tế

Kể từ khi S&P 500 được thành lập theo định dạng 500 công ty hiện đại vào tháng 3 năm 1957, Hoa Kỳ đã trải qua 10 cuộc suy thoái khác nhau. Việc xem xét cách chỉ số hoạt động trong năm đầu tiên mỗi cuộc suy thoái bắt đầu tiết lộ một mẫu hình nhất quán: hầu hết các cuộc suy thoái đều trùng với sự sụt giảm của thị trường chứng khoán.

Cuộc suy thoái đầu tiên xảy ra chỉ năm tháng sau khi chỉ số được tạo ra vào năm 1957, do việc tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang để chống lại lạm phát. S&P 500 giảm 11% trong năm đó. Áp lực giảm tương tự xuất hiện trong các giai đoạn suy thoái khác - cuộc suy thoái năm 1960 chứng kiến giảm 2%, trong khi suy thoái năm 1969 tạo ra tổn thất 11%. Lệnh cấm vận dầu mỏ năm 1973 đã gây ra một cuộc suy thoái nghiêm trọng khiến chỉ số giảm 19%.

Không phải tất cả các cuộc suy thoái đều tác động mạnh mẽ đến thị trường. Cuộc suy thoái “hai lần suy thoái” 1980-1981 đặc biệt đáng chú ý: trong khi cổ phiếu giảm trong phần đầu tiên vào năm 1980, chỉ số đã phục hồi mạnh mẽ để kết thúc năm với mức tăng gần 24%. Năm tiếp theo mang lại sự giảm 8% khi giai đoạn suy thoái thứ hai diễn ra.

Các thập kỷ gần đây kể một câu chuyện tương tự. Cuộc suy thoái năm 2001 (sau khi bong bóng dot-com nổ) và cuộc Đại suy thoái 2007-2009 đều cho thấy hiệu suất cổ phiếu âm trong những năm đầu tiên của chúng. Cuộc suy thoái COVID-19 năm 2020 có vẻ đặc biệt ở cái nhìn đầu tiên - mặc dù có sự biến động đáng kể, S&P 500 đã kết thúc năm đó với mức tăng khoảng 16%.

Điều rõ ràng là: việc mua cổ phiếu trong năm đầu tiên của một cuộc suy thoái thường có nghĩa là phải chịu đựng tổn thất ngắn hạn hoặc, tốt nhất, là những lợi nhuận khiêm tốn.

Tại sao bức tranh dài hạn lại biến đổi mọi thứ

Đây là nơi phân tích trở nên khuyến khích hơn nhiều cho các nhà đầu tư sẵn sàng áp dụng một góc nhìn dài hạn. Khi chúng ta xem xét cùng 10 cuộc suy thoái qua lăng kính của các khoảng thời gian nắm giữ năm năm và mười năm, một mẫu hình hoàn toàn khác xuất hiện.

Hãy xem xét những kết quả lịch sử này:

Hiệu suất năm năm sau khi bắt đầu suy thoái: Khi đo lường năm năm sau khi mỗi cuộc suy thoái bắt đầu, S&P 500 đã mang lại lợi nhuận tích cực trong hầu hết mọi trường hợp. Cuộc suy thoái năm 1957 dẫn đến mức tăng 24% trong vòng năm năm. Cuộc suy thoái năm 1960 dẫn đến mức tăng 56%. Ngay cả cuộc suy thoái nghiêm trọng năm 1973 cũng tạo ra lợi nhuận tích cực (-1% trong năm đầu tiên đã trở thành tích cực trong vòng năm năm). Ấn tượng hơn, cuộc suy thoái năm 1980 dẫn đến mức tăng 53% trong năm năm, trong khi cuộc suy thoái năm 1981 đóng góp 90% lợi nhuận trong năm năm.

Lợi nhuận trung bình trong năm năm sau khi bắt đầu một cuộc suy thoái đạt khoảng 54%.

Lợi nhuận mười năm kể một câu chuyện thuyết phục hơn nữa: Mở rộng khoảng thời gian lên mười năm cho thấy lợi nhuận gần đạt hoặc vượt qua hai chữ số. Cuộc suy thoái năm 1957 tạo ra mức tăng 103% trong thập kỷ tiếp theo. Cuộc suy thoái năm 1980 đạt được mức lợi nhuận mười năm đáng kinh ngạc 223%, và cuộc suy thoái năm 1981 mang lại 193%.

Ngay cả cuộc Đại suy thoái năm 2007 - đã chứng kiến thị trường giảm gần 41% vào năm 2008 - cũng đã tạo ra mức lợi nhuận tích cực 77% trong thập kỷ tiếp theo. Chỉ có cuộc suy thoái năm 2001 (bị ảnh hưởng sâu sắc bởi cuộc khủng hoảng tài chính 2007-2009 sau đó) cho thấy lợi nhuận mười năm âm là -25%.

Lợi nhuận trung bình trong mười năm sau khi một cuộc suy thoái bắt đầu đạt khoảng 113%.

Quyết định mua cổ phiếu ngay bây giờ

Dữ liệu lịch sử truyền tải một thông điệp rõ ràng: trong khi việc mua cổ phiếu trong một năm suy thoái thường dẫn đến đau đớn ngắn hạn, phần thưởng dài hạn cho các nhà đầu tư kiên định đã rất đáng kể và nhất quán. Nếu bạn có kế hoạch nắm giữ cổ phiếu trong năm đến mười năm hoặc lâu hơn, việc căn thời điểm mua xung quanh một cuộc suy thoái kinh tế đã chứng minh lịch sử là một chiến lược có lợi chứ không phải là một sai lầm.

Đối với các nhà đầu tư có tầm nhìn dài hạn, phương tiện ít quan trọng hơn so với cam kết bản thân. Dù bạn chọn mua cổ phiếu trong một quỹ chỉ số theo dõi S&P 500 hay xây dựng danh mục đầu tư đa dạng của riêng bạn từ các cổ phiếu riêng lẻ, lịch sử cho thấy bạn sẽ ra khỏi tình trạng tài chính mạnh mẽ bất kể điều kiện kinh tế ngắn hạn.

Điều này không có nghĩa là phớt lờ thực tế thị trường hay từ bỏ quản lý rủi ro hợp lý. Xây dựng một cách tiếp cận đầu tư đa dạng - phân bổ vốn vào các loại tài sản khác nhau, các lĩnh vực và quy mô công ty khác nhau - vẫn là điều thiết yếu. Mục tiêu là tránh đưa ra quyết định dựa trên cảm xúc dựa vào biến động ngắn hạn của thị trường.

Đưa điều này vào bối cảnh

Cộng đồng đầu tư từ lâu đã nhấn mạnh rằng cố gắng căn thời gian thị trường là vô cùng khó khăn và thường không mang lại hiệu quả. Hiệu suất lịch sử của S&P 500 trong và sau các cuộc suy thoái hỗ trợ cho sự khôn ngoan này. Những nhà đầu tư đã giữ vững tâm lý và tiếp tục mua cổ phiếu - hoặc ít nhất từ chối bán trong thời kỳ thị trường yếu - thường được thưởng xứng đáng trong thời gian dài.

Câu hỏi “liệu có phải là thời điểm tốt để mua cổ phiếu ngay bây giờ không?” tìm thấy câu trả lời tốt nhất không phải trong việc dự đoán xem một cuộc suy thoái sẽ xảy ra, mà trong việc thừa nhận những gì đã xảy ra nhất quán với những nhà đầu tư kiên nhẫn đã mua cổ phiếu trong thời gian không chắc chắn. Lịch sử mạnh mẽ gợi ý rằng việc mua cổ phiếu ngay bây giờ, bất chấp sự biến động kinh tế ngắn hạn, sẽ đặt các nhà đầu tư vào vị thế tốt trong những năm tới.